【东亚期货】铜行业周报-250926（4页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/09/26咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

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3、紧张预期升温。基本面信息2：美联储降息周期开启压低美元，叠加全球显性库存持续低位，加剧市场抢购情绪。基本面信息3：下游畏高情绪浓厚，家电、光伏订单疲软，铜板带开工率仅65.87%，节前备库力度不及预期。基本面信息4：进口窗口打开导致国内社库累库，再生铜政策调整加剧冶炼成本压力，需求端承接力不足。观点：矿难事件驱动沪铜强势突破，短期供需矛盾激化支撑价格偏强运行，但需警惕高价对需求的抑制及累库风险。铜期货盘面数据（周度）铜现货数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓持仓周涨跌成交沪铜主力824703.2%229050112498174625沪铜指数加权824513.23%546016669853144

4、53国际铜731903.36%2621-18775553LME铜3个月10275.53.31%239014-3828242366COMEX铜478.854.1%131374784265306沪铜期货主力收盘价.source：WIND元/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0820000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量2

5、2/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/080100000200000300000400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有色#1铜元/吨8248524953.12%上海物贸元/吨8251025403.18%铜进阶数据（周度）铜库存（周度）广东南储元/吨8259025603.2%长江有色元/吨8266025503.18%上海有色升贴水元/吨-5-75-107.14%上海物贸升贴水元/吨-10-60-120%广东南储升贴水元/吨-15-55-137.5%长江有色升贴水元/吨75-50-40%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨-3

6、1.5539.54-55.62%LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨-39.98120.3-75.06%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元/吨-675.54-679.42-17510.82%铜精矿TC美元/吨-40.650.75-1.81%铜铝比比值3.98410.15163.96%精废价差元/吨3010.531258.471.82%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/08-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).sou