1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.09.09 8 月乘用车销量同环比提升，关注新品放量推动销量增长月乘用车销量同环比提升，关注新品放量推动销量增长 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车优必选获新订单，特斯拉发布第四篇章2025.09.08 汽车经销商出海取得成效2025.08.31 汽车乘用车零售价格回升，关注经销商盈利2025.08.24 汽车聚焦机器人液冷汽车系统工程能力的全面输出202

2、5.08.22 汽车7 月重卡同比高增，补贴政策持续发力2025.08.16 乘用车行业月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 张觉尹(分析师)021-23185705 S0880525040057 潘若婵(研究助理)021-23154145 S0880125042232 本报告导读：本报告导读：8 月月中国乘用车市场批发销量中国乘用车市场批发销量 240.9 万辆，同比万辆，同比+12%，环比，环比+8%。预计预计 9 月乘用车月乘用车销量同环比增长。销量同环比增长。维持行业“增持”评级。维持行业“

3、增持”评级。投资要点：投资要点：Table_Summary 根据乘联会数据，根据乘联会数据，8 月月 1-31 日，中国乘用车市场批发销量日，中国乘用车市场批发销量 240.9 万万辆，同比辆，同比+12%，环比，环比+8%；累计批发 1793.4 万辆，同比+12%。8月 1-31 日，中国新能源乘用车批发销量 129.2 万辆，同比+23%，环比+9%；累计批发 892.6 万辆，同比+33%。预计预计 9 月乘用车销量同环比增长月乘用车销量同环比增长。主要得益于汽车消费旺季“金九银十”的到来、终端市场景气度持续回升，以及以旧换新政策的延续性明确，为下半年车市表现提供了有力支撑。新车方面，

4、问界 M7 上市后订单表现亮眼，尚界 H5、享界 S9T、方程豹钛 7 等多款重点车型将陆续上市，进一步丰富市场供给。推荐标的：长城汽车、小鹏推荐标的：长城汽车、小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车、比亚迪、长安汽车、理想汽车。汽车、零跑汽车、吉利汽车、比亚迪、长安汽车、理想汽车。比亚迪：比亚迪：8 月销量环比增长，出口表现亮眼。月销量环比增长，出口表现亮眼。8 月比亚迪交付新车37.4 万辆，同比持平，环比+9%。其中海外销量 8.0 万辆，同比+156%，环比持平；吉利汽车：吉利汽车：8 月销量同环比提升，产品矩阵持续扩张。月销量同环比提升，产品矩阵持续扩张。8月吉利汽车交付新车 25.0 万辆，

5、同比+38%，环比+5%，出口新车 3.6万辆，同比-22%，环比+2%。长城汽车：长城汽车：8 月销量创历史单月最佳，月销量创历史单月最佳，海外市场持续扩展。海外市场持续扩展。8 月长城汽车共交付新车 11.6 万辆，同比+22%，环比+11%，其中海外销量 4.5 万辆，同比+12%，环比+10%。零跑汽车：零跑汽车：8 月销量同比月销量同比+88%，交付量再创历史新高。，交付量再创历史新高。8 月零跑汽车交付新车 5.7 万辆，同比+88%，环比+14%。零跑 Lafa5 亮相慕尼黑车展，B10 启动欧洲市场交付；小鹏汽车：单月交付量再创新高，小鹏汽车：单月交付量再创新高，全新小鹏全新小

6、鹏 P7 正式上市。正式上市。8 月小鹏汽车共交付新车 3.8 万辆，同比+169%，环比+3%。全新小鹏 P7 正式上市，7 分钟大定突破万台；理想汽车：理想汽车：8 月销量同环比下降，月销量同环比下降，i6 将于将于 9 月正式发布。月正式发布。8 月理想汽车交付新车 2.9 万辆，同比-41%，环比-7%，理想 i8 加快生产进度，理想 i6 将于 9 月上市；赛力斯：赛力斯：8 月销量同比提升，月销量同比提升，全新全新问界问界 M7小订亮眼小订亮眼。8 月赛力斯新能源汽车交付新车 4.3 万辆，同比+20%，环比-3%。全新问界 M7 开启预订，问界 M8 纯电版重磅上市。风险提示：新