【宏源期货】铅锌日评：震荡整理-250926（1页）.pdf

1、2025/9/26单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨16,950.00 0.00%期货主力合约收盘价元/吨17,090.00 0.15%沪铅基差元/吨-140.00 -25.00 升贴水-上海元/吨-10.00 -升贴水-LME 0-3美元/吨-36.80 3.28 升贴水-LME 3-15美元/吨-79.80 -2.50 沪铅近月-沪铅连一元/吨-30.00 5.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨-25.00 -沪铅连二-沪铅连三元/吨-10.00 -25.00 期货活跃合约成交量手46,256.00 6.76%期货活跃合约持仓量手62,847.00 2.91%成交持仓比/0.74

2、 3.74%LME库存吨219,550.00 0.00%沪铅仓单库存吨35,584.00 -6.75%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨2,009.00 0.32%沪伦铅价比值/8.51 -0.18%SMM1#锌锭平均价格元/吨21,800.00 0.23%期货主力合约收盘价元/吨22,045.00 0.85%沪锌基差元/吨-245.00 -135.00升贴水-上海元/吨-55.00 5.00升贴水-天津元/吨-55.00 5.00升贴水-广东元/吨-70.00 5.00升贴水-LME 0-3美元/吨53.93 -5.71升贴水-LME 3-15美元/吨49.03 8.64沪锌近月-沪

3、锌连一元/吨-15.00 0.00沪锌连一-沪锌连二元/吨-10.00 5.00沪锌连二-沪锌连三元/吨-10.00 5.00期货活跃合约成交量手158,280.00 44.24%期货活跃合约持仓量手131,286.00 -7.46%成交持仓比/1.21 55.87%LME库存吨43,800.00 0.00%沪锌仓单库存吨56,583.00 -1.35%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,922.50 0.00%沪伦锌价比值/7.54 0.85%铅锌铅锌资讯投资策略成交持仓库存伦敦锌锌铅锌日评20250926：震荡整理铅锌日评20250926：震荡整理免责声明：宏源期货有限公司是经中

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5、），联系电话：010-8229 5006 1.SMM调研显示，内蒙古地区某大型再生铅炼厂表示：目前废电瓶市场货量依然较少，原料库存积累缓慢；复产需要等到10月中旬以后，观察行情发展。目前安徽地区停产的几家大型再生铅炼厂现并未进入烘炉阶段；其中两家企业负责人明确表示节前无复产计划，至少等假期结束。2.9月24日【LME0-3铅】贴水40.08美元/吨，持仓160130手减468手 1.Kaz Mineral发布二季度报，报告显示2025年第二季度锌精矿金属量为1.11万吨，2025年上半年总计锌精矿金属量为2.04万吨，累计同比降低9%。2.SMM调研显示，截至9月25日，锌锭七地库存总量15.

6、04万吨，较9月18日减少0.80万吨，较9月22日减少0.66万吨，国内库存录减。3.9月24日【LME0-3锌】升水59.64美元/吨，持仓215283手减794手上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力收盘较前一日上涨0.15%。基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但暂未对炼厂开工造成实质性影响，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅方面，铅价维持盘整，原料及亏损因素使得炼厂开工积极性减弱，减停产范围进一步扩大，当前开工不足30%，部分企业为完成长单交付进行同业采购，供给阶