【大公国际资信评估】非银存款增加对金融机构信用风险的双刃剑效应-250923（5页）.pdf

1、 大公国际：大公国际：非银存款非银存款增加增加对金融机构信用风险的双刃剑对金融机构信用风险的双刃剑效应效应 技术研究部 李喆 2025 年 9 月 23 日 摘要：摘要：近年来，非银行业金融机构存款（以下简称“非银存款”）规模显著增长，居民储蓄通过理财、基金等渠道向非银金融机构“搬家”趋势加剧。这一变化源于多重因素共同作用：存款利率持续下行推动居民追求更高收益、资本市场回暖提振投资信心、以及居民“储蓄惯性”改变等。该趋势对金融机构影响显著。对银行而言，非银存款虽利率较低并能增厚其中间业务收入，却也导致负债稳定性下降、流动性管理压力加大，尤其使中小银行息差收窄、信用分层加剧。而非银金融机构在迎来

2、规模扩张、收入结构优化及传统业务发展机遇的同时，也面临资产端收益压力增大与信用风险管理难度上升的挑战。总体来看，存款“搬家”为资本市场注入活力，也对金融机构的信用风险管理能力提出了更高要求。正文：正文：一、一、居民居民存款“搬家”存款“搬家”，非银存款增加，非银存款增加 非银存款是除商业银行、政策性银行等存款类机构外，证券、保险、信托、基金、金融租赁和期货公司等非银行业金融机构存放在银行体系的资金，存款主体为非银行金融机构，存款资金来源涵盖客户资金存款、保户储蓄及投资款、资产托管、交易结算、同业拆借、保证金等。非银存款变动，直接反映金融体系内资金流动情况，也映射出市场利率变动、投资倾向变化。近

3、年来，非银存款呈现出显著增长趋势，尤其 2025 年以来，非银存款规模扩张更加明显。2025 年前八个月，非银存款累计增加 5.87 万亿元，占同期人民币存款增量的 28.63%；其中 2 月和 7 月，非银存款单月分别增加 2.83 万亿元和2.14 万亿元，处于历史新高水平；2025 年 8 月，非银存款新增 1.18 万亿元，虽环比减少，但同比仍多增 0.55 万亿元。通常情况下，居民户当月新增人民币存款规模高于非银金融机构，这与银行的吸储功能和居民储蓄意识强密不可分，但近年来居民存款增长速度明显放缓甚至出现减少。2025 年 7 月，居民存款减少 1.11 万亿元人民币，同比多减少了

4、7,800 亿元；8 月，居民存款仅新增 1,100 亿元，同比少增 6,000 亿元。这种“一增一减”的资金流动格局，表明居民储蓄正在向非银金融机构转移。图图 1 1 2022023 3-20202525 年年 8 8 月月我国我国金融机构金融机构当月新增当月新增规模和同比规模和同比变动变动情况情况（单位：（单位：亿元、亿元、%）资料来源：Wind，大公国际整理 二、二、非银存款增加的原因非银存款增加的原因 居民存款“搬家”，即资金从传统的银行储蓄账户中流出，转移到非银金融机构管理的各类产品中。造成这一现象有以下原因：核心原因是核心原因是银行存款利率持续下调银行存款利率持续下调情况下情况下，

5、居民对更高收益的追求。居民对更高收益的追求。近年来，存款利率持续走低，使得银行存款的收益吸引力不断下降。2024 年，国有大行活期存款利率和定期存款利率下调 2 次。2025 年 5 月，国有大行再次下调存款挂牌利率；其中，活期存款挂牌利率下调 5 个基点，1 年定期存款利率下调 15 个基点，3 年和 5 年定期存款挂牌利率均下调 25 个基点。居民将资金以储蓄形式存入银行的利息收入持续下降，而随着金融市场的发展，资产配置不再仅仅局限于传统的银行存款。为追求更高的收益，居民储蓄资金从银行存款转向理财产品、货币基金、债券基金等非银金融机构提供的金融产品。图图 2 2 LPRLPR 和国有大行存

6、款利率情况和国有大行存款利率情况 资料来源：Wind，大公国际整理 3.00 3.50 0.001.002.003.004.005.006.007.00LPR情况（%）1年期LPR5年期以上LPR0.05 0.95 1.25 1.30 0.01.02.03.04.05.06.02012-06-012013-06-012014-06-012015-06-012016-06-012017-06-012018-06-012019-06-012020-06-012021-06-012022-06-012023-06-012024-06-01国有大行存款利率（%）活期存款利率1年定期存款利率3年定期存款