1、证券研究报告|公司深度|通用设备 http:/ 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汉威科技(300007)报告日期：2025 年 09 月 24 日 传感器传感器龙头龙头，电子皮肤打开空间，电子皮肤打开空间 汉威科技深度报告汉威科技深度报告 投资要点投资要点 国内气体传感器市占率第一，柔性传感器国内气体传感器市占率第一，柔性传感器打开成长空间打开成长空间 公司公司以传感器为核心以传感器为核心，业务覆盖业务覆盖传感器、智能仪表、传感器、智能仪表、物联网综合物联网综合解决方案、公用解决方案、公用事业事业四大四大领域领域，2024 年营收占比分别为 15%、45%、24%、13%，毛利率分

2、别为33.8%、40.4%、22.9%、0.8%。聚焦主业，高毛利传感器、智能仪表营收占比持续提升。公司巩固气体传感器既有优势，积极推进光电类、柔性类传感器布局，是国内最早布局柔性传感器研发的企业之一，柔性传感器产业化能力全球领先。主业迎来业绩拐点，盈利能力提升：主业迎来业绩拐点，盈利能力提升：2025 年上半年，公司实现营业收入 11.8 亿元，同比增长 5.7%，实现归母净利 0.6亿元，同比增长 14.5%；毛利率 30.47%，净利率 4.96%，同比分别+2.72PCT、1.11PCT。人形机器人进入产业扩张期，人形机器人进入产业扩张期，电子皮肤是实现“具身智能”关键一环电子皮肤是实

3、现“具身智能”关键一环 人形机器人产业化发展有望显著提速，预计预计 2030 年中美制造业、家政业的人形年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约机器人需求合计约 203 万台，市场空间超万台，市场空间超 3000 亿元亿元。预计至预计至 2029 年柔性触觉传年柔性触觉传感器市场规模达感器市场规模达 53.22 亿美元，亿美元，2022-2029 年复合增速年复合增速 18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比达 18%，电子皮肤是人形机器人实现环境感知、交互与智能化的关键一环，除了灵巧手，在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。多维产品矩阵多维产品矩阵发力具身智能，产业

4、化能力全球领先发力具身智能，产业化能力全球领先 公司在具身智能领域已构建覆盖“触觉-平衡-力控-嗅觉”的多维产品矩阵。通过通过控股子公司苏州能斯达开展柔性微纳传感器业务控股子公司苏州能斯达开展柔性微纳传感器业务，对公司业绩已产生一定贡对公司业绩已产生一定贡献献。能斯达已建立稳定的纳米敏感材料体系，电子皮肤产品具有压阻、压电、压阻、压电、电容、磁、液体金属等多种技术路线电容、磁、液体金属等多种技术路线，可适用身体不同部位、不同功能场景。产业化能力全球领先产业化能力全球领先，年产 1000 万支柔性传感器产能已饱和，2025 年新扩建产线已开工建设，预计下半年投入使用，届时将大幅提升柔性传感器产能

5、。客户：客户：已对接近 30 家机器人整机和零部件厂商，部分已小批量供货。“端到端端到端”的业务模式的业务模式，全产业链优势凸显全产业链优势凸显。公司具备从传感器材料到传感器器件，再从传感器到下游应用的独特的全产业链优势。传感器业务集研发、生产、销售为一体，坚持IDM业务模式，掌握厚膜、薄膜、MEMS、陶瓷等核心材料、工艺，产品覆盖气体、压力、流量、温度、湿度、光电、加速度、柔性等门类。盈利预测与估值盈利预测与估值 预计公司 2025-2027 年归母净利分别为 1.0、1.3、1.6 亿元，同比增长 33.9%、23.0%、23.7%，对应 PE为 214、174、141 倍，首次覆盖，给予

6、“增持”评级。风险提示风险提示：宏观经济周期波动；市场竞争加剧；：宏观经济周期波动；市场竞争加剧；柔性触觉传感器发展不及预期柔性触觉传感器发展不及预期 投资评级投资评级:增持增持(首次首次)分析师：邱世梁分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 分析师：王华君分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 分析师：陈姝姝分析师：陈姝姝 执业证书号：S1230524080004 基本数据基本数据 收盘价￥67.21 总市值(百万元)22,007.62 总股本(百万股)327.45 股票走势图股票走势图 相关报告相关报告 财务摘要财务摘要 Table_Forcast(百万