【中原证券】机械行业月报：周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块-250925（20页）.pdf

1、第1页/共20页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 机械机械 分析师：刘智分析师：刘智 登记编码：登记编码：S0730520110001 021-50586775 周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船舶、机器人、舶、机器人、AIDC 等高景气板块等高景气板块 机械行业月报机械行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 强于大市强于大市(维持维持)机械机械相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券 相关报告相关报告 机械行业月报：科创成长成为行情主线，持续关注工业机器人、半导体设备、AIDC 配套设备板块

2、2025-08-26 机械行业月报：工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC 产业高景气度2025-07-29 机械行业月报：机器人行业复苏持续，AIDC建设配套设备需求快速增长2025-06-25 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 09 月 25 日 投资要点：投资要点：9 月中信机械板块上涨月中信机械板块上涨 5.23%，跑赢沪深，跑赢沪深 300 指数（指数（2.15%）3.08个百分点，在个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第

3、个中信一级行业中排名第 4 名名：截至 2025 年 9月 25 日收盘，9 月中信机械板块上涨 5.23%，跑赢沪深 300 指数（2.15%）3.08 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 4 名。9 月三级子行业均取得正涨幅，锂电设备、半导体设备、叉车涨幅靠前，分别上涨 49.22%、24.73%、17.72%；船舶制造、起重运输设备、其他运输设备涨幅靠后。行业观点与投资建议行业观点与投资建议 9 月市场继续上行趋势，机械板块科创成长主题板块表现良好，固态电池设备、半导体设备、AIDC、人形机器人等主题均有靓丽表现。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程

4、机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场情绪较好风险偏好有明显提升，利好科创成长板块投资。前期调整的人形机器人、AIDC 配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振。我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等）、AIDC 基建受益标的英维克、应流股份。风险提示：风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形

5、势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。0%10%20%31%41%51%61%71%2024.092025.012025.052025.09机械沪深30011792第2页/共20页 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.机械板块行情机械板块行情.4 1.1.9 月板块行情.4 1.2.行业估值分位数处于较高位水平，部分子行业接近过去十年最高分位.5 2.工程机械：工程机械：8 月工程机械品种稳健增长，行业复苏趋势持续月工程机械品种稳健增长，行业复苏趋势持续.6 2.1.重要资讯.6 2.2.重要数据：8 月主要工程机械品

6、种销量稳健增长.8 2.3.投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估.10 3.机器人：机器人：8 月工业机器人、金属切削机床产量继续维持较快增长月工业机器人、金属切削机床产量继续维持较快增长.10 3.1.重要资讯.10 3.2.重要数据：8 月工业机器人、金属切削机床继续保持稳健增长.12 3.3.投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人主题共振.12 4.船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续.13 4.1.重要资讯.13 4.2.重要数据：新造船价格高位震荡下行.14 4.3.投资策略：行业景气持续，船