1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2025 年 09 月 22 日 通信通信 OCS 市场乘市场乘 AI 东风而起，海内外量子计算领域布局加速，看好相东风而起，海内外量子计算领域布局加速，看好相关产业链投资机会关产业链投资机会 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2025E 2026E 2025E 2026E 002463.SZ 沪电股份 买入 1.91 2.5 39.74 30.36 002881.SZ 美格智能 买入 0.77 1.09 64.03 45.23 300308.SZ 中际旭创 买入 8.

2、64 11.45 48.78 36.81 300394.SZ 天孚通信 买入 2.99 4.0 62.87 47.0 301285.SZ 鸿日达 买入 0.21 0.7 232.38 69.71 600941.SH 中国移动 买入 6.79 7.23 15.53 14.58 601138.SH 工业富联 买入 1.55 1.78 42.65 37.13 601728.SH 中国电信 买入 0.38 0.4 17.84 16.95 605277.SH 新亚电子 买入 0.56 0.68 42.59 35.07 688668.SH 鼎通科技 买入 1.75 2.28 61.43 47.15 资料来

3、源：长城证券产业金融研究院 本周策略观点：本周策略观点：1.光交换光交换 OCS 产业化进程加速，未来发展前景广阔产业化进程加速，未来发展前景广阔。9 月 12 日，为期三日的第 26 届中国国际光电博览会（CIOE 中国光博会）完美落下帷幕。据科创板日报，会上，OCS 作为下一代交换技术的主流方向之一被重点展示，包括光库科技、凌云光在内的多家厂商纷纷展示了各自的 OCS 方案和产品。OCS 全称 Optical Circuit Switch，意为光交换机。有别于传统交换机，OCS 通过重构光信号本身的物理路径，规避了耗时费能的光电转换环节，使其最终呈现出带宽容量高、延迟与能耗低的特点。OCS

4、 适用于数据稳定传输场景，市场需求主要分布在电信通信、数据中心和高性能计算三大领域。据乐睛智库，OCS 被认为是与 CPO/OIO 等并行的远期替代电交换机的技术方案，三者协同形成“板级机柜级数据中心级”的全光交换矩阵。OCS 技术方案主要有包括 MEMS 方案、数字液晶DLC 方案和直接光束偏转 DBS 方案等。从整体市场规模来看，据QYResearch，全球全光交换（OCS）交换机市场规模从 2020 年的 72.78百万美元增长到了 2024 年的 366.47 百万美元，2020 至 2024 年复合增长率（CAGR）为 49.80%，预计 2031 年将达到 2022.21 百万美元

5、，2025至 2031 年复合增长率（CAGR）为 17.12%。我们认为，全光交换（OCS）交换机未来发展前景广阔，伴随 AI、5G、云计算、大数据等技术发展，网络流量激增，对高速、低耗光交换需求迫切。OCS 凭借自身优势契合市场需求，吸引众多企业布局研发，虽面临技术成本等挑战，但随着技术迭代与产业成熟，未来有望在多领域实现大规模应用，我们持续看好相关产业链投资机会。2.海内外量子计算领域争相布局，持续看好未来产业发展海内外量子计算领域争相布局，持续看好未来产业发展。据光子盒，2025年 9 月 16 日，英国和美国日前就一项历史性 科技繁荣协议 达成一致，标志着两国在人工智能（AI）、量子

6、技术和核能三大关键新兴技术领域的 强于大市强于大市（维持维持评级评级）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 侯宾侯宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱： 分析师分析师 姚久花姚久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱： 联系人联系人 李心怡李心怡 执业证书编号：S1070123110024 邮箱： 相关研究相关研究 1、海内外算力需求持续火热，我国大模型及芯片进展不断，持续看好算力产业链投资机会2025-09-15 2、智能终端加速创新，机器人产业持续突破，持续看好相关产业投资机会2025-09-08 3、我国厂商加码国产 AI 芯片布局，端侧 AI 加速发展