【华泰期货】量化专题报告：多维股指见顶指标体系-250923（21页）.pdf

1、请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1摘要本报告聚焦现货市场与期货市场，从资金面、技术指标、流动性等维度，系统探讨指数见顶时各类指标的特征表现。通过将相关指标在历史上两次指数见顶时期的表现，与当前最新情况进行对比分析，结果显示，资金面和部分技术指标的数值已趋近历史指数见顶时的状态，市场面临一定回调风险，需予以一定关注。期货研究报告|量化专题报告 2025-09-23多维股指见顶指标体系研究院研究院 量化组量化组研究员研究员高天越高天越 0755-23887993 从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156李逸资李逸资 0755-23887993 从业资格号：F03105861投资咨

2、询号：Z0021365李光庭李光庭 0755-23887993 从业资格号：F03108562投资咨询号：Z0021506联系人联系人黄煦然黄煦然 0755-23887993 从业资格号：F03130959投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号量化专题报告丨 2025/9/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2目录摘要.1多维股指见顶指标体系.5 资金池.5 杠杆市场.7 市场超额.10 技术指标.11 期货市场.15 指标现状.19 总结.20 风险提示.20量化专题报告丨 2025/9/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3图表

3、图 1:股指见顶指标体系.5图 2:活期存款/A 股市值与上证 50|单位：亿元、点.6图 3:活期存款/A 股市值与中证 500|单位：亿元、点.6图 4:活期存款、非银存款与上证 50|单位：亿元、点.7图 5:活期存款/非银存款与中证 500|单位：无、点.7图 6:融资余额与上证 50|单位：亿元、点.8图 7:融资余额与中证 500|单位：亿元、点.8图 8:融资买入额占比与上证 50|单位：%、点.8图 9:融资买入额占比与中证 500|单位：%、点.8图 10:两融投资者数量变化率与上证 50|单位：%、点.9图 11:两融投资者数量变化率与中证 500|单位：%、点.9图 12

4、:两融投资者占比与上证 50|单位：%、点.10图 13:两融投资者占比与中证 500|单位：%、点.10图 14:指增超额与上证 50|单位：%、点.11图 15:指增超额与沪深 300|单位：%、点.11图 16:指增超额与中证 500|单位：%、点.11图 17:指增超额与中证 1000|单位：%、点.11图 18:累计收益率之差与上证 50|单位：%、点.12图 19:累计收益率之差与沪深 300|单位：%、点.12图 20:累计收益率之差与中证 500|单位：%、点.12图 21:累计收益率之差与中证 1000|单位：%、点.12图 22:涨跌天数之差与上证 50|单位：天、点.13

5、图 23:涨跌天数之差与沪深 300|单位：天、点.13图 24:涨跌天数之差与中证 500|单位：天、点.13图 25:涨跌天数之差与中证 1000|单位：天、点.13图 26:正负向波动率之差与上证 50|单位：%、点.14图 27:正负向波动率之差与沪深 300|单位：%、点.14图 28:正负向波动率之差与中证 500|单位：%、点.14图 29:正负向波动率之差与中证 1000|单位：%、点.14图 30:上证 50 与中证 500 波动率之比|单位：无.15图 31:沪深 300 与中证 500 波动率之比|单位：无.15图 32:年化基差率 60 日均值与上证 50|单位：%、点

6、.15图 33:年化基差率 60 日均值与沪深 300|单位：%、点.15图 34:年化基差率 60 日均值与中证 500|单位：%、点.16图 35:年化基差率 60 日均值与中证 1000|单位：%、点.16图 36:成交持仓与上证 50|单位：手、点.16图 37:成交持仓与沪深 300|单位：手、点.16图 38:成交持仓与中证 500|单位：手、点.17图 39:成交持仓与中证 1000|单位：手、点.17量化专题报告丨 2025/9/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4图 40:CFTI 与上证 50|单位：手、点.18图 41:CFTI 与沪深 300|单位：手、点.18图