【银河期货】胶版印刷纸日报-250915（4页）.pdf

1、 1/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 胶版印刷纸日报 2025 年 9 月 15 日 胶版印刷纸日报 第一部分第一部分 数据分析数据分析 指标价格日环比(%)周同比(%)指标价格日环比(%)周同比(%)华东本白双胶纸44000.00%-1.12%针叶浆山东：银星56500.00%-0.88%华南本白双胶纸44500.00%-1.11%针叶浆山东：俄针牌52000.58%0.58%华北本白双胶纸44500.00%-1.11%阔叶浆山东：金鱼41800.00%0.00%华东高白双胶纸47500.00%-1.04%化机浆山东：昆河37000.00%0.00%华北高白双胶纸48500.00%-1.

2、02%山东国产化机浆24000.00%0.00%华南高白双胶纸48500.00%-1.02%相思木进口价：山东（美元）1450.00%0.00%指标价格日环比周同比(%)指标价格日环比周同比(%)01合约收盘价4218-0.14%-OP01-03-2-8-01合约成交量2726-1962-OP01-05-8-10-01合约持仓量2799-125-OP03-05-6-2-仓单量-基差011826-03合约收盘价42200.05%-基差03180-2-05合约收盘价42260.09%-基差05174-4-文化纸价格日报2025/9/15双胶纸相关（日）铜版纸相关（日）双胶纸期货成交量价（日）双胶纸

3、合约价差和基差（日）第二部分第二部分 行情研判行情研判【市场回顾】【市场回顾】市场价格方面：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在 4750-4800 元/吨，部分本白双胶纸价格在 4300-4600 元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。（卓创）原料木浆方面：山东地区针叶浆银星 5650 元/吨，稳；阔叶浆金鱼 4180 元/吨，持平；化机浆昆河 3700 元/吨，稳。研究员：朱四祥研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 联系方式：:zhusixiang_ 2/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 期货市场方面：OP 主力 2601

4、 震荡下行，报收 4218 点，较昨日收盘价上涨 6 元/吨。合 0.81%【重要资讯】山东地区国产杨木价格报：1200-1350 元/吨。进口木片市场价：针叶木 170-180 美元/吨，桉木 150-155 美元/吨，相思木 145-150 美元/吨。木片市场区间内盘整运行，实单成交可商谈。（隆众资讯）求是杂志，总书记发布重要文章纵深推进全国统一大市场建设。文章提到，要聚焦重点难点，下决心清除顽瘴痼疾。第一，着力整治企业低价无序竞争乱象。“内卷”重灾区，要依法依规有效治理。更好发挥行业协会自律作用，引导企业提升产品品质。推动落后产能有序退出。中国 8 月社会消费品零售总额同比 3.4%，前

5、值 3.7%。中国 1 至 8 月社会消费品零售总额同比 4.6%，前值 4.8%。中国 8 月规模以上工业增加值同比 5.2%，装备制造业和高技术制造业增势较好。【逻辑分析】前期停产企业逐步恢复生产，但行业盈利情况承压，个别产线或有检修安排，预期双胶纸行业供应有所增加，但增量有限。需求端：经销商延续谨慎备库心理，下游印厂社会面接单一般，部分成交存在商谈空间，整体需求偏刚需。成本端：针叶浆阔叶浆横盘，成本支撑有限。【策略】1.单边：供大于求格局未变，01 合约背靠现货市场价格下沿做空。2.套利：观望为主，纸厂产业客户关注期现无风险套利机会。3.期权：观望。3/4 大宗商品研究所 农产品研发报告

6、 第三部分第三部分 相关附图相关附图 图图 1 1：双胶纸产量：双胶纸产量 单位：元单位：元/吨吨 图图 2 2：双胶纸场内库存：双胶纸场内库存 单位：万吨单位：万吨 10.012.014.016.018.020.022.024.013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024 30.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.013579 11 13 15 17 19 21