【招银国际】腾讯2025全球数字生态大会：打造智能化与全球化增长引擎-250918（8页）.pdf

1、 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多招银国际环球市场研究报告 1 MN 2025 年年 9 月月 18 日日 招银国际环球市场招银国际环球市场|睿智投资睿智投资|公司更新公司更新 腾讯控股腾讯控股(700 HK)腾讯控股(700 HK)-腾讯2025全球数字生态大会：打造智能化与全球化增长引擎 腾讯腾讯 2025 全球数字生态大会：打造智能化与全球全球数字生态大会：打造智能化与全球化增长引擎化增长引擎 我们于 9 月 16-17 日参加了 2025 年腾讯全球数字生态大会，会议要点包括：1）腾讯云明确打造“智能化”和“全球化”引擎的

2、两大战略方向，AI 赋能客户+全球化业务成为重点战略方向；2）智能化方面，公司加速 C 端和 B 端 AI应用场景落地，并发布腾讯智能体战略全景图，全面开放智能体解决方案，帮助企业打造智能体；3）全球化方面，过去一年腾讯云国际业务实现高双位数增长，海外客户数同比翻倍，未来腾讯云将围绕基础设施、产品技术、服务能力加强国际化业务布局。展望中长期，我们看好 AI 产品需求以及海外业务需求成为腾讯云收入增长的重要驱动力。维持“买入”评级及目标价 705.0 港元。智能化引擎：加速智能化引擎：加速 AI 应用与智能体落地。应用与智能体落地。智能化引擎主要分为两大方面：1）加速 AI应用场景落地：C端应用

3、方面，元宝 DAU 进入国内 AI原生应用前三，ima 沉淀超 1 亿知识库文件，QQ 浏览器 AI 月活较 4 月增长 17.8倍；B 端应用方面，近 1 年腾讯会议 AI 功能用户量同比增长 150%，AI 编程工具 CodeBuddy 支持腾讯内部 50%的新增代码生成，帮助研发提效超16%。2）加速智能体布局：腾讯云发布智能体战略全景图，全面开放智能体开发平台、应用场景、基础设施、模型能力及伙伴生态，助力客户构建智能体。公司也面向全球发布腾讯云智能体开发平台 3.0版本，上线近 600个新功能，预置 12 个大模型，支持超过 140 个 MCP 插件。全球化引擎：加强全球化业务布局。全

4、球化引擎：加强全球化业务布局。腾讯云国际业务过去一年实现高双位数增长，海外客户数同比翻倍，90%以上的互联网企业、95%以上的头部游戏公司出海选择腾讯云。公司未来将从三个层面升级腾讯云国际化战略：1）基础设施层面，公司持续加大投入，1H25 腾讯云已在全球设立 11个区域办公室，9 大全球技术支持中心；2）技术层面：公司推动腾讯云产品全面国际化，代码助手 CodeBuddy、智能开发平台 ADP 等产品将推出海外版；3）服务层面：打造敏捷的本地服务团队，在提供专业服务的同时充分发挥中国效率优势，及时响应客户需求。关注多模态与关注多模态与 3D 世界模型进展。世界模型进展。腾讯云发布混元 3D

5、3.0 模型，建模精度较上一版本提升 3 倍。公司推出面向专业 3D 生产者的一站式工具混元 3D Studio，覆盖组件生成、UV 展开等 7 大核心环节，可应用于游戏开发、动画制作、工业设计等场景。混元 3D 模型目前在开源社区下载量已超260万居赛道第一。混元大模型目前已经在游戏行业超 15 个场景落地应用，涵盖游戏概念设计、美术创作、营销运营等多个模块。结合 AI 能力，目前腾讯云已在无畏契约手游修仙时代QQ 飞车等游戏中推出新的 AI游戏体验。除了游戏领域，在支持智能制造及内容产业也可以创造价值。目标价目标价 705.00 港元港元 潜在升幅潜在升幅 6.6%当前股价当前股价 661

6、.50 港元港元 中国互联网中国互联网 贺赛一贺赛一,CFA (852)3916 1739 .hk 陆文韬陆文韬,CFA .hk 陶冶陶冶,CFA .hk 马泽慧马泽慧 (852)3761 8838 .hk 公司数据公司数据 市值(百万港元）5,554,174 3 月平均流通量(百万港元）10,305.9 52 周内股价高/低(港元)661.50/366.00 总股本(百万)9065.2 资料来源：FactSet 股东结构股东结构 MIH TC 24.0%Advance Data Services Limited 7.7%资料来源：港交所 股价表现股价表现 绝对回报 相对回报 1-月 11.7