【通惠期货】乙二醇日报：供需平稳库存略增，乙二醇短期无利好驱动-250923（5页）.pdf

1、供需平稳库存略增，乙二醇短期无利好驱动通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、日度市场总结主力合约与基差：2025年9月22日，乙二醇主力合约期货价格为4240元/吨，较9月19日下跌17元/吨，跌幅0.4%；华东市场现货价为4335元/吨，较9月19日下跌10元/吨，跌幅0.23%；基差为110元/吨，较9月19日上涨17元/吨，涨幅18.28%。MEG 1-5价差为-54元/吨，较9月19日上涨6元/吨；MEG 5-9价差为-44元/吨，较9月19日下跌23元/吨；MEG 9-1价差为98元/吨，较9月19日上涨17元/吨。煤制利润为-476元/

2、吨，与9月19日持平。持仓与成交：主力合约成交113147手，较9月19日减少26852手，降幅19.18%；主力合约持仓329607手，较9月19日增加432手，增幅0.13%。供给端：乙二醇总体开工率、煤制开工率、油制开工率、乙烯制开工率、甲醇制开工率均与9月19日持平，分别为70.8%、65.66%、74.39%、66.73%、62.43%，供给端较为稳定。需求端：聚酯工厂负荷和江浙织机负荷均与9月19日持平，分别为89.42%和63.43%，下游需求目前没有明显增长。库存端：华东主港库存为48.57万吨，较8月1日增加5.9万吨，涨幅13.69%；张家港库存为18.0万吨，较8月1日增

3、加5.2万吨，涨幅40.62%；到港量为10.17万吨，较8月1日减少6.7万吨，降幅39.72%。库存增加而到港量减少，可能是前期到港货物累积所致。乙二醇价格短期内可能维持震荡偏弱走势。从成本端看，煤制利润维持在较低水平且无变化，成本端缺乏推动价格大幅波动的动力。供给端开工率稳定，说明产量供应平稳；需求端下游聚酯工厂及织机负荷不变，需求没有明显增长或下降。港口库存有所增加，一定程度上对价格有压制作用，但到港量减少又缓解了库存进一步增加的压力。1/5二、产业链价格监测三、产业动态及解读9月22日，上午华东美金市场表现弱势，近月船货商谈在512-515美元/吨区间，没有成交听闻；下午华东美金市场

4、商谈僵持，近月船货商谈在510-513美元/吨区间，成交暂未听闻。9月22日，陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3960元/吨附近自提。主流市场重心走弱，煤价变动有限，持货商出货稳定，陕西货源报价下调。9月22日，主流市场重心走弱，华南市场持货商报价跟随下调，市场成交氛围清淡，目前在4460元/吨附近送到。9月22日，市场担忧供强需弱，国际油价连续下跌，乙二醇供应增量明显，基本面弱势格局延续，当前华东价格商谈参考在4330元/吨附近。2/5四、产业链数据图表图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND图3：国内乙二醇装置开工率数据来源：CCF3/5图4：下游聚酯装置开工率数据来源：WIND图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：CCF图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF4/55/5