【江海证券】自动化设备行业：国内头部人形企业持续释放利好，特斯拉发布Optimus 3新进展-250923（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 9 月月 23 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益11.4825.

2、8970.49绝对收益14.7843.46111.77数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 9 月 22 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-自动化设备：世界机器人大会召开在即，持续关注人形机器人商业化进程 2025.08.072.江海证券-行业点评报告-自动化设备：宇树开启上市辅导，头部人形企业陆续拿下大额订单 2025.07.213.江海证券-行业点评报告-自动化设备：产业链企业合作步伐加快，需关注人形机器人量产预期达成情况 2025.07.024.江海证券-行业点评报告-自动化设备：机器人行业持续催化下，重点关注公司订单进展 2025.06

3、.055.江海证券-行业点评报告-自动化设备：人形“半马”在京举行，促进人形机器人产业长期健康发展 2025.04.22自动化设备行业国内头部人形企业持续释放利好国内头部人形企业持续释放利好，特斯特斯拉发布拉发布 Optimus 3 新进展新进展事件：事件：9 月 21 日，上海 2025 浦江创新论坛发布ITU 具身智能机器人标准化展望、人形机器人数据集标准及“浦江 X”具身智能标准化数据集平台“穹顶DOME”。新标准聚焦人形机器人数据采集、标注、共享与安全规范，为产业链提供统一接口与质量基准。“浦江 X”平台首期开放超 5 万条多模态数据，覆盖工业、服务、医疗三大场景，支持在线调用与标注，

4、助力具身智能技术快速迭代与商业化落地。投资要点：投资要点：国内头部企业持续释放利好，国内人形商业化发展步伐呈现加快趋势国内头部企业持续释放利好，国内人形商业化发展步伐呈现加快趋势。随着国内支持政策不断实施落地以及人形机器人企业积极推动产业发展的共振下，国内人形机器人商业化落地步伐呈现出加快的趋势。如：优必选继 7 月中旬中标觅亿(上海)汽车科技有限公司 9051.15 万元机器人设备采购项目后，于 9 月初再斩获某国内知名企业2.5亿元的具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同订单；截至该公告发布，优必选的在手人形机器人订单金额已达近 4 亿元人民币。此外，9 月 9 日消息，优必选科技与北京

5、人形机器人创新中心合作研发的全尺寸科研教育人形机器人天工行者也正式登陆京东平台，共推出基础版、中配版和高配版三款配置，售价分别为 29.9 万元、39.9 万元和 77.9 万元。同样，9 月初，智元成为湖北人形机器人创新中心采购及安装项目中标的第一候选人，项目报价约为 3102 万元。其他人形机器人企业也陆续发布最新的销售或订单进展，如：9 月 11 日，深圳慧智物联技术服务有限公司与智平方（深圳）科技有限公司达成全球半导体显示领域首个具身智能全面战略合作。未来三年，慧智物联将携手智平方在惠科全球生产基地部署超 1000 台具身智能机器人，覆盖从仓储物流、上下物料、零部件装配到质检测试等全流

6、程，合作订单金额近 5 亿元人民币。9月 8 日，傅利叶的首款搭载全感交互系统的“Carebot”人形机器人 GR-3 正式开启预售，并计划于 10 月上市同时启动交付。我们认为，除国内头部企业陆续有大额订单落地外，其他人形企业也在积极推动人形机器人在不同场景的应用落地，并促使订单合同的形成。这也反映出我国对人形机器人发展的重视及对其长期发展潜力的看好。FigureFigure 再获再获 1010 亿美元融资，特斯拉发布亿美元融资，特斯拉发布 OptimusOptimus 3 3 最新进展最新进展。海外市场方面，9月 16 日，AI 机器人初创公司 Figure 宣布完成 C 轮融资，获得超