【江海证券】黑龙江省资本市场跟踪报告：黑龙江省资本市场跟踪双周报-250923（12页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告黑龙江省资本市场跟踪报告黑龙江省资本市场跟踪报告2025 年年 9 月月 23 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001相关研究报告相关研究报告1.江海证券-黑龙江省资本市场跟踪-黑龙江省资本市场跟踪双周报(2025.8.

2、24-2025.9.6)2025.09.082.江海证券-黑龙江省资本市场跟踪-黑龙江省资本市场跟踪双周报(2025.8.10-2025.8.23)2025.08.263.江海证券-黑龙江省资本市场跟踪-黑龙江省资本市场跟踪双周报(2025.7.27-2025.8.9)2025.08.114.江海证券-黑龙江省资本市场跟踪-黑龙江省资本市场跟踪双周报(2025.7.14-2025.7.26)2025.07.295.江海证券-黑龙江省资本市场跟踪报告-黑龙江省资本市场跟踪双周报（2025.7.1-2025.7.13）2025.07.17黑龙江省资本市场跟踪报告黑龙江省资本市场跟踪双周报黑龙江省资

3、本市场跟踪双周报(2025.9.7-2025.9.20)投资要点：投资要点：1 1 月至月至 8 8 月黑龙江旅游市场表现强劲月黑龙江旅游市场表现强劲，接待游客与旅游消费显著增长接待游客与旅游消费显著增长。今年 1 月至8月，黑龙江省旅游市场表现强劲，累计接待游客1.84亿人次，同比增长11.9%；总花费 2501.8 亿元，同比增长 21.2%。其中，入境游客 110.7 万人次，花费 121.3亿元，分别同比增长 54.9%和 61.7%。今年以来，黑龙江省通过“十大专项行动”推动旅游市场繁荣，多地接待游客量和总花费创历史新高。此外，9 月 15 日对俄免签政策实施后，入境俄罗斯游客大幅增

4、长，上半年接待俄罗斯游客人数超14.5 万人次，同比增长 37.4%。随着国庆、中秋“双节”将至，黑龙江省还将推出多项文旅活动，以欢迎游客前往，推动省内旅游业发展。9 9 月以来黑龙江板块指数持续调整，上市公司整体表现不佳。月以来黑龙江板块指数持续调整，上市公司整体表现不佳。截至 9 月 19 日，本月黑龙江板块指数下跌 2.23%，板块指数统计区间内跟随市场出现了较为明显的调整。其中，9 月 15 日至 9 月 19 日，板块指数延续了调整的态势，期间下跌了 1.43%。从区间涨跌幅(2025.9.1-2025.9.19)数据来看，森鹰窗业涨幅最大为14.21%，涨幅远超其它企业。涨幅居于前

5、五的其它公司分别为新光光电（+7.58%）、宝泰隆（+6.05%）、安通控股（+5.70%）和威帝股份（+4.13%）。跌幅居首的公司为航天科技，跌幅为 20.33%；其次为湘财股份（-15.50%）、中直股份（-10.76%）和广联航空（-10.71%），四家公司的跌幅均超 10%。从数据上来看，黑龙江省上市公司在统计区间内跌多涨少，仅 12 家实现正收益，且有10 家的跌幅超 5%。我们认为，市场进入 9 月后虽出现较大幅度的调整，主要由于前期上涨幅度过大，而短期出现调整也将对后期市场的进一步走强奠定基础。与此同时，马上将进入上市公司的三季报披露期，资金会出于谨慎考虑进行操作策略上的调整，

6、因此市场出现一定波动属于正常现象。8 8 月我国月我国消费市场总体保持平稳运行消费市场总体保持平稳运行，市场竞争秩序持续优化市场竞争秩序持续优化。9 月 10 日，国家统计局公布了 8 月我国 CPI 和 PPI 数据，消费市场总体保持平稳运行，市场竞争秩序持续优化。8 月份，我国 CPI 同比下降 0.4%，主要系上年同期对比基数升高，以及本月食品价格涨幅低于季节性水平共同导致的。环比则与上月持平；同时，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 0.9%，且涨幅连续第 4 个月扩大，核心 CPI 数据涨幅的持续上扬，主要得益于扩内需促消费政策效应的持续显现。8 月份，我国 PPI 数据同比