【华安证券】电力设备行业周报：海风项目密集释放，马斯克回购展现信心-250922（14页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 海风项目密集释放，马斯克回购展现信心 Table_IndNameRptType 电力设备电力设备 行业周报 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-09-22 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：张志邦分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱： 分析师：刘千琳分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱： 分析师：王璐分析师：王璐 执业证书号：S0010525040001 邮箱： 分析师：郑洋分析师：郑洋 执业证书号：S

2、0010524110003 邮箱： Table_Report 相关报告相关报告 1.储能行动方案夯实需求，英伟达推出 Rubin 新平台 2025-09-15 2.亿纬全固态产能投产，8 月国内储能招采创新高 2025-09-07 3.阿里加大 AI 投入，海风项目密集落地 2025-09-04 主要观点：主要观点：光伏：光伏：产业链产业链上游价格上行，上游价格上行，海外需求海外需求稳健稳健 本周硅料价格再上涨，带动上游成本端压力显著抬升；硅片价格延续上行趋势，而电池片与组件价格整体保持稳定。整体来看，成本上移与海外需求共振。风电：风电：国内海上风电集中释放超国内海上风电集中释放超 GWGW

3、级项目，中标与前期招标并进级项目，中标与前期招标并进 近期，河北唐山 304MW 海上风电项目中标结果公示，国家电投滨海 1.1GW海上风电项目中标结果公示，中广核辽宁 500MW 海上风电项目采购招标。储能：储能：十五五预计储能装机达十五五预计储能装机达 3 3 亿千瓦，比亚迪发布亿千瓦，比亚迪发布 14.5MWh14.5MWh 储能储能系统系统 国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲大储招标数据持续火热，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。氢能：氢能：8 8 部门推动氢能商用车应用，丰田联合亿华通成立氢燃料电池部门推动氢能商

4、用车应用，丰田联合亿华通成立氢燃料电池公司公司 氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。电网设备：电网设备：华为华为强调强调 AIDCAIDC 液冷液冷重要性，重要性，关注液冷板块机会关注液冷板块机会 2025AIDC 产业发展大会期间，华为董事、ICT BG CEO 杨超斌指出，随着 AI 算力规模与芯片功率的快速提升，液冷数据中心正成为 AIDC的必然选择。电动车：电动车：8 8 月电池全球产量维持高增月电池全球产量维持高增，关注储能出海与固态电池机会关注储能出海与固态电池机

5、会 8 月全球电池产量同比+50.3%，碳酸锂价格上升。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。人形：人形：马斯克回购展现信心，建议配置马斯克回购展现信心，建议配置 T T 链标的链标的 中国加快推进人形机器人国家标准，宇树、乐聚、优必选等企业加速技术突破与产业落地。作为 AI 板块最低位的应用板块，4 季度以及明年催化不断，有较强资金承接能力，当下时间点重点推荐 T 链标的和国内本体代工潜力大的标的。风险提示风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波

6、动。-10%9%28%46%65%84%9/2412/243/256/25电力设备沪深300Table_CompanyRptType 行业研究行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2/14 证券研究报告 正文正文目录目录 1 1 本周观点本周观点.4 1.1 光伏：产业链上游价格上行，海外需求稳健.4 1.2 风电：国内海上风电集中释放超 GW 级项目，中标与前期招标并进.4 1.3 储能：十五五预计储能装机达 3 亿千瓦，比亚迪发布 14.5MWH储能系统.5 1.4 氢能：8 部门推动氢能商用车应用，丰田联合亿华通成立氢燃料电池公司.7 1.5 电网设备：华为强调 AIDC 液冷重要性