【中泰期货】胶版印刷纸周报-250921（25页）.pdf

1、2 0 2 5.9.2 1胶版印刷纸周报中泰期货股份有限公司高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806目 录CONTENTS1胶版印刷纸综述2胶版印刷纸平衡表解析3胶版印刷纸供需解析4胶版印刷纸成本利润5胶版印刷纸价格与价差胶版印刷纸综述Part 141.1 胶版印刷纸综述胶版印刷纸综述供需库供需库数据来源：隆众资讯，中泰期货整理能化分析师：高萍能化分析师：高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025年7月 2025年6月 2024年7月环比同比 累计同比预估下周/月(根据三方数

2、据线性预估)综述2025/9/19 2025/9/12 2024/9/19供给国产（周）产量万吨20.9020.5019.900.40 1.00-7.21%略增据悉，晨鸣陆续复产，预计双胶开工、产量将成缓慢略增走势产能利用率%56.7055.7060.201.00-3.50 略增进口（月）进口量万吨1.191.481.71-0.29-0.53 4.98%持稳需求周度表需万吨19.2017.102.10 持稳淡季持续，需求持稳为主。月度出口6.256.647.91-0.39-1.66-14.17%持稳内需83.3180.9984.432.32-1.12-6.11%持稳库存企业库存万吨122.70

3、121.00105.881.70 16.82 累库产量上升，需求稳定，预期库存震荡累库处理社会库存54.8055.0057.50-0.20-2.70 累库现货总库存177.50176.00163.381.50 14.12 累库仓单总库存51.2 胶版印刷纸综述胶版印刷纸综述价格价格数据来源：隆众资讯，中泰期货整理能化分析师：高萍能化分析师：高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位 2025/9/19 2025/9/12 2024/9/19 环比 同比预估下周(根据三方数据线性预估)综述价格出厂送到价银河如意元/吨4600 4600 5

4、100 0-500持稳/下调报价：淡季持续，需求刚需为主，预计双胶价格震荡或略降价运行。盘面：基本面无变动且预期偏弱震荡，估值相对中性偏低，整体影响盘面震荡为主。现持仓较低，观察为主。华泰牡丹4700 4700 5200 0-500太阳天阳4800 4800 5300 0-500晨鸣云豹4800 4800 5200 0-400华夏太阳4900 4900 5300 0-400龙丰丰赢4700 4700 5200 0-500金东长鹤4800 4800 5200 0-400岳纸湖岳4700 4700 5200 0-500市场自提价银河如意4450 4450 5000 0-550报价下调太阳天阳450

5、0 4500 5100 0-600晨鸣云豹4500 4500 5000 0-500华夏太阳4550 4550 4950 0-400金东长鹤4500 4500 5000 0-500岳纸湖岳4500 4500 5200 0-700盘面价格OP26014226 4224 2 震荡/震荡偏强OP26034238 4218 20 61.3 胶版印刷纸综述胶版印刷纸综述价差与基差价差与基差数据来源：隆众资讯，中泰期货整理能化分析师：高萍能化分析师：高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位 2025/9/19 2025/9/12 2024/9/19

6、 环比 同比预估下周(根据三方数据线性预估)综述价差与基差出厂-自提银河如意元/吨1501501000 50持稳盘面价差：持仓较低，观察为主。季节性来讲，1月属春季教辅教材招标小旺季。3月属传统金三银四旺季。基差：预计盘面震荡上行或震荡，基差持稳或略降太阳天阳3003002000 100晨鸣云豹3003002000 100金东长鹤3003002000 100岳纸湖岳20020000 200盘面价差1-3(12)6-18 持稳基差银河如意-01224 226-2 走弱华夏太阳-01274 276-2 71.3 胶版印刷纸综述胶版印刷纸综述成本与利润成本与利润数据来源：隆众资讯，中泰期货整理能化分