信達國際控股：2025中期報告.pdf

1、目錄2025中 期 報 告1目錄2詞彙表4管理層討論及分析11企業管治及其他資料17簡明綜合財務報表審閱報告19簡明綜合損益表20簡明綜合全面收入表21簡明綜合財務狀況表23簡明綜合權益變動表24簡明綜合現金流量表26簡明綜合財務報表附註詞彙表信 達 國 際 控 股 有 限 公 司2在本報告中，除非文義另有所指，否則以下詞彙應具有下列涵義：審核委員會指本公司審核委員會董事會指董事會企業管治守則指上市規則附錄C1所載的 企業管治守則中國 內地指中華人民共和國，就本報告而言，不包括香港、中國澳門特別行政區及台灣中國信達指中國信達資產管理股份有限公司，一間於中國註冊成立之股份有限公司，其H股於聯交所

2、主板上市（股份代號：1359）中國信達集團指中國信達及其聯繫人信達證券指信達證券股份有限公司，一間於中國註冊成立之股份有限公司，其股份於上海證券交易所上市（證券代碼：601059），為中國信達持有78.67%股權之非全資附屬公司及為本公司間接控股股東信達證券（香港）指信達證券（香港）控股有限公司，一間於香港註冊成立之有限公司，為信達證券之全資附屬公司及為本公司直接控股股東本公司指信達國際控股有限公司，一間於百慕達註冊成立之有限公司，其股份於聯交所主板上市（股份代號：111）董事指本公司董事執行董事指本公司執行董事本集團指本公司及其附屬公司港元指港元，香港法定貨幣香港指中國香港特別行政區獨立非執

3、行董事指本公司獨立非執行董事上市規則指經不時修訂的 聯交所證券上市規則詞彙表2025中 期 報 告3標準守則指上市規則附錄C3所載的 上市發行人董事進行證券交易的標準守則非執行董事指本公司非執行董事人民幣指人民幣，中國法定貨幣證監會指香港證券及期貨事務監察委員會證券及期貨條例指經不時修訂的 證券及期貨條例（香港法例第571章）股份指本公司股本中每股面值0.10港元之普通股股東指股份持有人聯交所指香港聯合交易所有限公司庫存股份指具有上市規則賦予之涵義美元指美元，美利堅合眾國法定貨幣%指百分比管理層討論及分析信 達 國 際 控 股 有 限 公 司4市場情況2025年上半年仍然是國際政治及經濟充滿不

4、確定性的一個時間。在政治方面，期內以色列跟伊朗發生衝突令中東局勢升溫，俄烏衝突沒有停止的跡象均令全球地緣政治升溫。美國（美國）總統特朗普宣佈對等關稅措施，衝擊全球股市，令全球各地股市波動，有關舉措也令地緣政治充滿不確定性；這措施一度衝擊環球金融市場。其後，特朗普宣佈對等關稅實施日期暫緩90天，在此期間僅實施10%的對等關稅，以便與貿易夥伴磋商新協議，環球金融市場避險情緒有所緩解。在經濟方面，隨着美國於2025年第二季初發動全球關稅戰以及在中美關稅戰的陰霾下，不同國家都實施不同的政策應對；有些國家如日本仍然維持低利率。在美國聯邦儲備局（聯儲局）經過幾次減息後，美國經濟持續增長，核心通脹仍具韌性。

5、另一方面，美國最新的通脹指數顯示物價大致受控，但通脹續高於聯儲局2%的目標，2025年5月核心個人消費開支指數（PCE）按年上升2.3%，符合預期，核心PCE上升2.7%，略高於預期。聯儲局於2025年6月一如預期宣佈維持利率不變，聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%。最新的位圖顯示，聯儲局官員預期2025年底利率中位數為3.9%，與2025年3月預測一致，意味當局續預期年內將減息兩次，下調共50個基點。美匯指數於第二季下跌7.0%，上半年下跌10.7%。美股第二季顯着反彈，並收復年內失地，三大指數升幅介乎5.0%至17.8%，上半年升幅介乎3.6%至5.5%。歐洲方面，歐洲央行於

6、2025年6月議息後宣佈減息0.25厘，符合預期。歐洲央行行長拉加德表示減息週期快將結束。歐洲央行預計2025年本地生產總值（GDP）增幅為0.9%，此與先前預測一致；並預計2025年通脹率為2.0%，低於3月預期的2.3%。歐元兌美元第二季上升9.0%，上半年上升13.8%。英倫銀行於2025年6月議息後宣佈維持利率不變，符合預期。英鎊兌美元第二季上升6.3%，上半年上升9.7%。歐洲股市第二季個別發展，泛歐指數Stoxx 50、德股及英股升幅介乎1.1%至7.9%，法股下跌1.6%；總結上半年，泛歐指數Stoxx 50、德股、法股及英股升幅介乎3.9至20.1%。內地方面，在中美關稅戰的陰