【创元期货】股指期货早报：美联储预防式降息提振资本市场-250918（16页）.pdf

1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.9 9.1 18 8 报告报告摘要摘要：海外方面，美 8月新屋开工总数年化录得 130.7 万户，低于 136.5和前值 142.9；8 月营建许可总数录得 131.2 万户，低于预期 137 和前值 136.2。数据指向美房地产市场的走弱。凌晨美联储公布议息会议结果宣布降息 25BP，同时市场对今年后续降息的次数由原先 1 次上升至 2 次。从点阵图来看，6 月全年支持降息 0、25BP、50BP、75BP的人数分别为 7、2、8、2 人，而此次 9 月议息会议点

2、阵图上到年底支持加息 25BP 为 1 人，保持不动为 6 人，降息 25、50BP 分别为 2 和10 人。因此从美联储官员内部来看美联储官员内部支持今年下半年还有 2 次降息，每次 25BP 的幅度。同时决议声明有较大改变，出口波动持续影响数据改为了经济活动增长有所放缓；劳动力市场稳健改为了就业增长速度放缓，失业率小幅上升但出于低位；通胀率仍然略高改为了通胀率有所上升并保持相对较高水平。美联储的目标也转为就业，认为就业下行风险已经上升。从次来看，美联储表态鸽派。但之后鲍威尔的发言却释放鹰派态度，表示此次降息是一次风险管理，没有必要快速调整利率。美联储议息会议鸽派而鲍威尔表态鹰派使得隔夜资产

3、波动较大，美元指数先跌后涨最终收涨，美债收益率短端回落长端上行，黄金创新高后下跌最终收跌，美三大股指道指收涨，标普和纳指收跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率小幅升值。此次美联储采取的预防式降息对于后续风险资产会起到提振作用。国内盘面上看，周三大盘低开震荡上涨 0.37%，深成指上涨1.16%，创业板指上涨 1.95%，市场呈现指数反弹但个股分化的走势。传统权重压指数，科技则支撑盘面，科技结构性行情明显。板块上看，电力设备、汽车、家用电器、煤炭、机械设备涨幅居前，农林牧渔、商贸零售、社会服务、食品饮料、纺织服饰跌幅居前。全市场 2504 只个股上涨，2754 只个股下跌。整体来看，外围

4、美联储如预期降息 25BP，下半年还有 2 次降息，虽然隔夜资产走势因鲍威尔鹰派表态而波动较大，但整体美联储预防创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱： 投资咨询资格号：Z0015686 美联储美联储预防式预防式降息降息提振提振资本资本市场市场 2022025 5 年年 9 9 月月 1 18 8 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 式降息对于后续权益市场有提振。A 股周三止跌收小阳，深市表现明显强于大盘，科技结构性行情明显，短期股指可能会向箱体上方寻求突破。策略上维持不变，关注科技成长以及大金融，板块上算力、机器人，股指上哑铃不变多上证 50 和

5、中证 1000。股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、行情观点 1.1 海外隔夜 美 8 月新屋开工总数年化录得 130.7 万户，低于 136.5 和前值 142.9；8月营建许可总数录得 131.2 万户，低于预期 137 和前值 136.2。数据指向美房地产市场的走弱。凌晨美联储公布议息会议结果宣布降息 25BP，同时市场对今年后续降息的次数由原先 1 次上升至 2 次。从点阵图来看，6 月全年支持降息 0、25BP、50BP、75BP 的人数分别为 7、2、8、2 人，而此次 9 月议息会议点阵图上到年底支持加息 25BP 为 1 人，保持

6、不动为 6 人，降息 25、50BP 分别为 2 和 10 人。因此从美联储官员内部来看美联储官员内部支持今年下半年还有 2 次降息，每次 25BP 的幅度。同时决议声明有较大改变，出口波动持续影响数据改为了经济活动增长有所放缓；劳动力市场稳健改为了就业增长速度放缓，失业率小幅上升但出于低位；通胀率仍然略高改为了通胀率有所上升并保持相对较高水平。美联储的目标也转为就业，认为就业下行风险已经上升。从次来看，美联储表态鸽派。但之后鲍威尔的发言却释放鹰派态度，表示此次降息是一次风险管理，没有必要快速调整利率。美联储议息会议鸽派而鲍威尔表态鹰派使得隔夜资产波动较大，美元指数先跌后涨最终收涨，美债收益率