【开源证券】创远信科（831961）-北交所信息更新：拟以“股权+现金”方式收购微宇天导，布局卫星通信技术领域-250918（4页）.pdf

1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 创远信科创远信科（831961.BJ）2025 年 09 月 18 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/9/17 当前股价(元)26.23 一年最高最低(元)31.66/8.05 总市值(亿元)37.47 流通市值(亿元)27.25 总股本(亿股)1.43 流通股本(亿股)1.04 近 3 个月换手率(%)603.92 加入 6G 推进组布局未来通信技术领域，2025H1 归母净利润同比+354%北交所信息更新-2025.9.2 两项国家研发项目完成验收工作，2025Q1 归母净利润同比+24

2、5%北交所信息更新-2025.6.25 拟以“股权拟以“股权+现金”方式收购微宇天导，布局卫星通信技术领域现金”方式收购微宇天导，布局卫星通信技术领域 北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2025H1 实现营业收入实现营业收入 1.11 亿元，亿元，归母净利润归母净利润 631.53 万万元元 2025H1 创远信科创远信科实现营业收入实现营业收入 1.11 亿亿元，同比增长元，同比增长 18.44%；实现；实现归母归母净利润净利润631.53万元，同比增长万元，同比增长354.24%。我们维持2025-2027年盈利预测，预

3、计2025-2027年归母净利润分别为 19/33/49 百万元，对应 EPS 分别为 0.13/0.23/0.34 元，当前股价对应 P/E 分别为 194.5/113.5/76.1 倍，我们看好公司研发能力，未来 5G-A 商用化有望给公司带来新的发展机遇，维持“增持”评级。拟以“股权拟以“股权+现金”方式收购上海微宇天导现金”方式收购上海微宇天导，双方技术方向互补双方技术方向互补 2025 年 9 月 15 日，创远信科发布公告拟以“股权+现金”方式收购上海微宇天导技术有限责任公司股东所持有的微宇天导 100%股权，并配套募资。公司股票自 9 月 16 日起停牌，预计 9 月 30 日前

4、复牌。停牌前(9 月 15 日)股价收于 26.23元，总市值 37.47 亿元。创远信科主营射频通信测试，近期加码 6G、卫星互联网领域合作，微宇天导是一家面向全球市场的创新型科技企业，专业从事全球卫星定位导航授时(PNT)、卫星互联网通信导航、高集成芯片设计、人工智能等前沿技术的自主研发与产业化应用，构建了“空天地一体化”智能服务体系，双方技术方向互补。签署战略意向合作协议签署战略意向合作协议，布局布局 6G 和卫星互联网领域和卫星互联网领域 8 月 28 日，创远信科与中国信息通信研究院华东分院签署 战略意向合作协议，双方将深入布局“6G+AI“6G+卫星”两大重点技术方向，共同推进新一

5、代 6G通信+卫星互联网测试验证中心的建设工作，8 月 30 日，创远信科又分别与中建材凯盛机器人(上海)有限公司、深圳优策管理咨询有限公司签署了战略意向合作协议。根据协议，公司将向凯盛机器人提供电信号测试及软硬件测试解决方案，凯盛机器人则向公司提供园区巡检机器人等产品并就生产线自动化智能化开展合作。与优策管理协议共建“华信大湾区研究院华东分院”，打造国家级 6G 与“6G+AI”领域高端智库与技术策源地；推动 6G 关键技术研究、标准预研、测试验证与产业化应用。风险提示：风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险 财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 20

6、23A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元)270 233 270 316 378 YOY(%)-15.0-13.9 16.0 17.0 19.7 归母净利润(百万元)34 12 19 33 49 YOY(%)50.8-62.9 54.7 71.3 49.1 毛利率(%)49.6 51.5 47.0 47.9 48.0 净利率(%)12.4 5.4 7.1 10.5 13.0 ROE(%)4.2 1.4 2.3 3.7 5.3 EPS(摊薄/元)0.24 0.09 0.13 0.23 0.34 P/E(倍)111.6 300.8 194.5 113.5 76.1