【华鑫证券】食品饮料行业周报：推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加-250915（17页）.pdf

1、 20252025 年年 0909 月月 1515 日日 推进餐饮预制菜明示推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加，餐饮链催化增加 食品饮料食品饮料行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：孙山山分析师：孙山山 S1050521110005 联系人：张倩联系人：张倩 S1050124070037 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万)5.6 6.4 24.2 沪深 300 7.6 17.0 43.1 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、食品饮料行业周报：关注白酒底部机会，新消费延续高景气2025-09-08

2、2、食品饮料行业周报：半年报季如期收官，新老消费可圈可点2025-09-01 3、食品饮料行业周报：半年报利空充分释放，关注新老消费轮动2025-08-25 一周新闻速递一周新闻速递 行业新闻：行业新闻：1）高德将发放超 10 亿元补贴鼓励用户到店消费；2）预制菜食品安全国家标准草案已通过审查；3）1-8 月酒类价格同比下降 2.0%。公司新闻：公司新闻：1）贵州茅台：贵州茅台酒（精品）升级后今日亮相；2）泸州老窖：国窖 1573 签约中网；3）舍得成立文化酒业新公司。投资观点投资观点 白酒板块：白酒板块：酒企二季度启动业绩出清，主动开启渠道、产品结构调整，业绩表现基本符合市场预期，Q2 利空

3、预期充分释放，Q3 动销边际回暖，板块配置性价比持续显现。建议关注建议关注顺周期与高股息龙头顺周期与高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等，以及弹性个股以及弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、今世缘、珍酒李渡等。大众品板块：大众品板块：预制菜标准面向公开征求意见，有望进一步推预制菜标准面向公开征求意见，有望进一步推进行业自律，利好头部品牌巩固优势进行业自律，利好头部品牌巩固优势。近期西贝餐食陷入预制菜风波，重新引发市场对于预制菜的讨论，根据第一财经，9 月 13 日国家卫健委主导的预制菜食品安全国家标准草案已通过审查，即将向社会公开征求意见，2024 年 3月关于加强预制菜食品安全监管

4、促进产业高质量发展的通知首次在国家层面明确预制菜定义与范围，其中明确中央厨房制作的菜肴（比如连锁餐饮企业自行制作并向自有门店配送的净菜、半成品、成品菜肴）不属于预制菜，大部分连锁餐饮基本配备中央厨房以缩短前置食材处理流程，严格来说，连锁餐饮半成品菜肴并非预制菜，因此本次争执点更多落在餐厅明示预制菜使用角度，随着标准明晰，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入信息披露范畴，预计将持续加强行业自律，加强对“防腐剂禁令+冷链升级”的要求，而头部品牌有望通过规模效应进一步扩大市占率，利好预制菜产业链相关龙头企业，建议关注安井食品、千味央建议关注安井食品、千味央厨厨、三全食品、三全食品、龙大美食

5、、国联水产龙大美食、国联水产等等。新消费板块：新消费板块：高德高德推出“高德扫街榜推出“高德扫街榜，官宣，官宣“烟火好店支持“烟火好店支持计划”计划”，利好线下到店消费，利好线下到店消费。9 月 10 日，阿里巴巴旗下的高德宣布推出“高德扫街榜”，以线下餐饮商家的榜单为主，将覆盖全国 300 多个地级市，同时高德官宣“烟火好店支持01020304050(%)食品饮料沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 计划”，将发放 2 亿元打车券和 9.5 亿元消费券，进一步利餐饮到店消费。餐饮餐饮板块来看，板

6、块来看，以小菜园、绿茶为代表的连锁餐饮行业前期受益于外卖业务拉动，收入体量同比增长，同时规模效应下原材料采购议价权提升，盈利能力持续优化，随着高德等平台发力到店消费，有望进一步拉升门店客流。我们的观点：当前大众品预期持续修复中，重点关注西麦食我们的观点：当前大众品预期持续修复中，重点关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、莲花控股、品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、莲花控股、锅圈等。锅圈等。饮料板块临近旺季，零售渠道变革下关注新消费机会，重点饮料板块临近旺季，零售渠道变革下关注新消费机会，重点关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、锅关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪