【信达证券】机械设备行业周报：持续看好人形机器人、PCB设备和工程机械-250914（18页）.pdf

1、 持续看好人形机器人、PCB 设备和工程机械【】【】Table_Industry 机械设备 Table_ReportDate2025 年 9 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 机械机械设备 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱： Table_Author 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱： 信达证券股份

2、有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 持续持续看好人形机器人、看好人形机器人、PCBPCB 设备和设备和工程机械工程机械 Table_ReportDate 2025 年 9 月 14 日 本期内容提要本期内容提要:人形机器人人形机器人板块板块催化不催化不断断。9 月 7 日，特斯拉开通“TeslaAI”微博账号，展示了新版本的Optimus。国内人形机器人产业化不断推进，9月3日，据“优必选科技”公众号，继7月斩获近亿元的全球人形机器人企业最大单笔订单后，公司再次获得某国内知名企业

3、 2.5 亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，该合同以人形机器人 Walker S2 为主，是截止目前全球人形机器人最大的合同。8 8 月挖机内月挖机内外销保持较快增长，景气向非挖扩散。外销保持较快增长，景气向非挖扩散。8 月挖机销量 16523台，同比增长 12.8%，其中内销 7685 台，同比增长 14.8%，出口 8838台，同比增长 11.1%，均保持较快增长。工程机械景气度从挖机向非挖扩散，8 月装载机销量 9440 台，同比增长 13.30%，其中内销 4774台，同比增长 18.29%；出口 4666 台，同比增长 8.69%。建议建议关注关注人形机器人、人形机器人、

4、PCBPCB 设备设备、工程机械工程机械。此外此外建议关注建议关注绩优且具绩优且具备独立逻辑的个股备独立逻辑的个股：1 1）绿田机械绿田机械 公司主要产品为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机产品，布局的储能产品（自主研发的电池包和储能逆变器）已逐步进入量产阶段。2024Q3-2025Q2 公司归母净利润增速分别 24.1%、55.9%、56.3%、70.4%。看好公司业绩拐点向上带来的估值修复空间。2 2）宏华数科宏华数科 公司数码喷印设备继续保持快速增长，2025H1 实现营业收入 10.4 亿元、归母净利润 2.5 亿元、扣非净利润 2.3 亿元，同比分别增

5、长 27.2%、25.2%、18.7%。上半年股份支付费用对净利润有所拖累，扣除股份支付影响后的净利润同比增长 34.52%，下半年利润端有望加速。3 3）新锐股份新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），上半年收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 28.97%、2.88%、13.81%。剔除 2 月收购 Drillco 带来的未实现毛利和费用等影响后，上半年公司归母净利润、扣非净利润同比分别增长 13.81%、26.80%。公司业务增长稳健，盈利能力有望逐渐改善。风险因素：风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http

6、:/ 3 目 录 一、本周核心观点一、本周核心观点.4 二、板块行情回顾二、板块行情回顾.5 三、核心观点更新三、核心观点更新.6 四、上市公司重要公告四、上市公司重要公告.14 表 目 录 表 1：工业母机支持政策.8 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅.5 图 2：各行业板块本周涨跌幅.5 图 3：机械行业细分板块本周涨跌幅.6 图 4：制造业 PMI（%）.6 图 5：制造业固定资产投资累计同比增速.6 图 6：工业企业产成品存货同比（%）.7 图 7：工业企业利润总额同比（%）.7 图 8：金属切削机床产量及增速.7 图 9：金属成形机床产量及增速.8 图 10：叉车月销量（台