【华龙证券】美容护理行业周报：重组人源化胶原蛋白实现再生医学新进展-250914（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理美容护理报告日期：报告日期：2025 年年 09 月月 14 日日重组人源化胶原蛋白实现再生医学新进展重组人源化胶原蛋白实现再生医学新进展美容护理美容护理行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐（维持）推荐（维持）最近一年走势最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读医疗 AI 技术应用深化，智能体助力医美实践美容护理行业周报 2025.08.18“组织新生”赛道重构胶原应用逻辑美容护理行业周报2025.07.28复向医疗获专利，共促再生医学进步

2、美容护理行业周报2025.07.21摘要：摘要：锦波生物重组锦波生物重组型人源化胶原蛋白为盆腔器官脱垂治疗提供新型人源化胶原蛋白为盆腔器官脱垂治疗提供新方案。方案。2025 年 9 月 10 日，北京大学人民医院孙秀丽教授团队在国际权威期刊International Urogynecology Journal发表了一项重要研究成果。该项研究表明，锦波生物重组型人源化胶原蛋白（rhCol），rhCol能够通过增强成纤维细胞功能、促进胶原合成与血管生成，有效重塑细胞外基质（ECM），为 POP 治疗提供了一种创新性的生物材料治疗策略。珂芮绮品牌上市发布会四城连开，瞩目中国胶原领域革新时刻珂芮绮品牌

3、上市发布会四城连开，瞩目中国胶原领域革新时刻。8 月 26 日至 9 月 4 日，珂芮绮品牌上市发布会相继在上海、广州、青岛和深圳举办。当前，动物胶原的研究正不断突破传统界限，应用场景极大拓展，无论是有着修复作用的医用敷料，还是高端的注射产品，动物胶原都展现出不可替代的优势。珂芮绮胶原蛋白拥有独特的结构与特性，通过临床实践和经验，珂芮绮胶原凭借其前沿的“固态微纤维”专利技术，呈现出理想的中等粘弹性，为面部中浅层提供了优异的支撑效果。投资建议投资建议：随着生物材料技术在再生医学领域的不断突破，重组人源化胶原蛋白等创新生物材料正为盆底功能障碍等临床需求提供全新治疗解决方案。关注具备核心技术突破能力

4、、并与临床医学深度结合的生物材料企业，把握再生医疗领域的长期发展机遇。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美丸美生物、华熙生物、巨子生物生物、华熙生物、巨子生物；2）精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份润本股份；3）传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅珀莱雅、上海家上海家化化；4）深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰妮、爱美客贝泰妮、爱美客。风险提示：风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋

5、严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：表：重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测重点公司重点公司股票股票2025/09/12EPS（元）（元）PE投资评级投资评级代码代码名称名称股价股价(元元)2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E603605.SH珀莱雅81.733.934.545.215.8921.618.015.713.9未评级2367.HK巨子生物62.852.102.623.243.5823.524.019.416.0未评级603983.SH 丸美生物40.5

6、00.851.231.441.9749.932.928.120.6增持300957.SZ贝泰妮48.901.201.511.822.1135.932.526.923.2未评级688363.SH 华熙生物59.110.360.951.281.62141.162.046.236.4未评级300896.SZ爱美客194.916.475.846.457.3529.733.430.226.5买入600315.SH 上海家化27.36-1.240.520.690.83-52.539.633.0未评级603193.SH 润本股份29.010.740.851.071.3331.533.927.021.9未评级