【中银证券】交通运输行业周报：原油运价大幅上涨，小鹏汇天eVTOL获阿联酋哈伊马角颁发特许飞行证-250916（26页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 9 月月 16 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业周报交通运输行业周报20250910 交通运输行业周报交通运输行业周报20250902 交通运输行业周报交通运输行业周报20250827 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师：王靖添证券分析师：王靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券投资咨询业务证书编号：

2、S1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 原油运价大幅上涨，小鹏汇天eVTOL获阿联酋哈伊马角颁发特许飞行证 航运方面，航运方面，原油运价原油运价大幅上涨大幅上涨，欧线美线集运运价分化，欧线美线集运运价分化。航空方面航空方面，柬埔寨国柬埔寨国家航空拟向中国商飞采购家航空拟向中国商飞采购 20 架架 C909 飞机，小鹏汇天“陆地航母”飞机，小鹏汇天“陆地航母”eVTOL 在阿在阿联酋哈伊马角获颁特许飞行证联酋哈伊马角获颁特许飞行证。物流与交通新业态方面，物流与交通新业态方面，菜鸟与卡塔尔航空货菜鸟与卡塔尔航空货运达成战略合作，运达成战略合作，1 至至 7 月全国社会物流总

3、额超月全国社会物流总额超 200 万亿元万亿元。核心观点核心观点 原油运价大幅上涨原油运价大幅上涨，欧线美线集运运价分化。，欧线美线集运运价分化。9 月 11 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 1469.65 点，较 9 月 4 日上涨14.3%。本周 VLCC 市场中东航线出货量持续增加，成交量超周均水平。由于之前租家刻意放缓出货节奏，部分延迟的货盘集中释放，市场情绪明显提升，成交 WS 点位大幅上涨。尽管在 WS 点位突破 70 后，部分船东心态转弱，个别成交有下滑趋势，不过这些船位被消化后，市场上剩余船东控盘意愿更强，成交运价在出现短暂下跌后继续上行。目前，整体

4、可用运力相对偏紧，月底月初的时间节点即将到来，船东情绪保持在线，大西洋航线出货量屡创新高，短期内运价仍将保持在高位。欧线方面，本周运输需求缺乏进一步增长的动能，供需基本面缺乏支撑，市场运价继续调整走势。9 月 12日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1154 美元/TEU，较上期下跌12.2%。美线方面，本周运输需求保持平稳，推动市场运价继续上涨。9 月12 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2370 美元/FEU 和3307美元/FEU，分别较上期上涨 8.3%、7.6%。柬埔寨国家航空拟向中国柬埔寨国家航空拟向中国商飞采购商飞采购 20 架架 C909 飞机，小鹏汇天“陆地

5、航母”飞机，小鹏汇天“陆地航母”eVTOL 在阿联酋哈伊马在阿联酋哈伊马角获颁特许飞行证角获颁特许飞行证。9 月 8 日，柬埔寨国家航空拟向中国商飞采购 20 架C909 飞机，其中 10 架为确认订单，10 架为意向订单。当地时间 9 月 10 日上午，小鹏汇天“陆地航母”eVTOL（X3-F）在阿联酋哈伊马角获颁特许飞行证，这是中国飞行汽车企业在海外获得的首张有人驾驶航空器特许飞行证。菜鸟与卡塔尔航空货运达成战略合作，菜鸟与卡塔尔航空货运达成战略合作，1 至至 7 月全国社会物流总额超月全国社会物流总额超200 万亿元。万亿元。菜鸟与卡塔尔航空货运达成战略合作，全面升级伙伴关系，共同提升跨

6、境电商物流体验。今年 1 至 7 月份，全国社会物流总额，即物流运行中的实物商品价值总和为 201.9 万亿元，同比增长5.2%。35 个行业物流需求实现同比增长，增长面超过 85%，其中高端制造业物流需求快速增长。物流业总收入为 8.2 万亿元，同比增长4.9%。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航空物流航空物流：2025 年 9 月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳，价格稳定。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。快递物快递物流：流：2025 年 7 月快递业务量同比上升 15.04%，快递业务收入同比增加8.91%。航空航空出行出行：2025 年 9 月第二周