【宏源期货】铅锌日评：或偏强整理-250916（1页）.pdf

1、2025/9/16单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨16,950.00 1.04%期货主力合约收盘价元/吨17,160.00 0.70%沪铅基差元/吨-210.00 55.00 升贴水-上海元/吨-25.00 5.00 升贴水-LME 0-3美元/吨-47.54 -6.38 升贴水-LME 3-15美元/吨-72.50 2.20 沪铅近月-沪铅连一元/吨-10.00 30.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨-30.00 -20.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨-5.00 5.00 期货活跃合约成交量手58,666.00 -7.51%期货活跃合约持仓量手47,056.00 -9.83%成

2、交持仓比/1.25 2.58%LME库存吨225,625.00 0.00%沪铅仓单库存吨59,417.00 -0.11%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨2,001.50 -0.79%沪伦铅价比值/8.57 1.51%SMM1#锌锭平均价格元/吨22,160.00 0.00%期货主力合约收盘价元/吨22,310.00 0.02%沪锌基差元/吨-150.00 -5.00升贴水-上海元/吨-70.00 -5.00升贴水-天津元/吨-90.00 -5.00升贴水-广东元/吨-110.00 5.00升贴水-LME 0-3美元/吨26.76 -3.41升贴水-LME 3-15美元/吨53.54

3、-5.18沪锌近月-沪锌连一元/吨-75.00 -20.00沪锌连一-沪锌连二元/吨-5.00 15.00沪锌连二-沪锌连三元/吨-15.00 -5.00期货活跃合约成交量手97,830.00 -5.57%期货活跃合约持仓量手92,003.00 -5.83%成交持仓比/1.06 0.27%LME库存吨50,150.00 0.00%沪锌仓单库存吨51,371.00 11.91%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,982.00 0.88%沪伦锌价比值/7.48 -0.85%铅锌铅锌铅锌日评20250916：或偏强整理铅锌日评20250916：或偏强整理免责声明：宏源期货有限公司是经中国证

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5、联系电话：010-8229 5006 1.SMM调研显示，在国产矿市场报价方面，北方地区冶炼厂透露冬储计划或将提前实施。其中，某冶炼厂明确表示，计划于10月前后启动原料储备工作。同时，多家冶炼厂为提升综合收益，对铅矿中的含银量及其他贵稀金属含量提出了明确要求。在国内市场，除个别冶炼厂因维持生产需要而报出低于市场水平的加工费外，主流低银铅矿的加工费调整幅度相对有限。然而，对于富含多金属的铅矿，其加工费已大幅下滑，零加工费或负100-200元/金属吨的报价已十分普遍。据SMM上周五发布的数据，普遍50TC国产（周）加工费下调50元/金属吨，目前报价区间为300400元/金属吨。2.9月12日【LM

6、E0-3铅】贴水41.16美元/吨，持仓156496手减1743手。1.SMM调研显示，截至9月25日，SMM锌锭七地库存总量16.06万吨，较9月8日增加0.85万吨，较9月11日增加0.64万吨，国内库存录增。2.9月12日【LME0-3锌】升水30.17美元/吨，持仓204806手增1254手。上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨1.04%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.70%。基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但暂未对炼厂开工造成实质性影响，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生