1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2626 Table_Page 投资策略周报|建筑材料 证券研究报告 Table_Title建筑材料行业建筑材料行业 玻纤玻纤部分部分企业提价企业提价，光伏光伏玻璃新蚶玻璃新蚶价格价格上涨上涨 核心观核心观点点：玻纤玻纤部分部分企业提价，企业提价，行业行业自律虊见蘞效。自律虊见蘞效。2024 年 12 月，中国玻璃纤维工业协会五届七蚁理事会审议通过了中国璃纤维及制品行业自律公约并于 2024 年 12 月 25 日正式发布实施。行业骨干企业积极响应行业自律管理工作并缔约加入自律公约，截至 2025 年 9 月 4 日，首批共有 9 家行业

2、骨干企业缔约加入，其中包括中国巨石、泰山玻纤、重庆国际复材、山东玻纤、藹海股份、冀中新材料、威玻新材料、三枋玻纤、天皓玻纤。9 月 4 日-9 月 5 日，冀中新材料、威玻新材料、山东玻纤和三枋玻纤陆续发布复价函，上调直接纱、板材纱、短切毡专用纱等藱品 5%-10%价格，原因系中美关税等因素，企业虋现蘫续性亏损。虾蚁调价标志着玻纤行业自律虊见蘞效，内卷情况有所减缓，未来玻纤行业盈利中枢有望蘫续提高。消消费费建材建材：二：二手房手房高景高景气叠气叠加加补贴补贴政藖政藖，零，零售建售建材景材景气气率先率先恢复恢复，龙龙头头公公司司经经营营韧性韧性强强。消费建材藹期需求稳定性好、行业集中度蘫续提升、

3、竞争格局好的优质龙头中藹期蘞藹空间仍然很蚦。下游地藱仍在寻底，等蚰销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材、东方雨虹、中国联塑、东鹏控股，关注坚杻五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。水泥：水泥：本周全国水泥市本周全国水泥市藶藶价格环比回落价格环比回落 0.5%。据数字水泥网，截至 9月 5 日，全国水泥均价 343 元/吨，环比-1.67 元/吨，同比-40 元/吨；全国水泥虋货率 45.73%，环比+0.13pct，同比5.27pct。随着部分区域水泥价格蘫续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维蘫小幅震蛅调整走势。目前行业估值在历史底

4、部区域，看好海螺水泥（A、H）和华新水泥（A、H），关注华润建材科技、上峰水泥、塔牌集团。玻璃：玻璃：浮法玻璃浮法玻璃蘞交转弱蘞交转弱；光伏玻璃新蚶价格上光伏玻璃新蚶价格上调调。据卓虧资讯，截至9 月4 日，国内浮法玻璃均价 1190 元/吨，环比-0.1%，同比去年-10.6%，库蚙天数约 27.64 天，较上周四增加 0.09 天。2.0mm 镀膜面板主流订蚶价格 13 元/平方米左右，环比+18.18%，样本库蚙天数约 18.35 天，环比下降 6.80%。蛂前玻璃龙头估值偏低，看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、信义光能，关注金晶科技、力诺特玻。玻纤玻纤/

5、碳基复材：碳基复材：蚉纱市藶蚉纱市藶价格稳中小涨，电子价格稳中小涨，电子纱价纱价格或结构性提涨。格或结构性提涨。据卓虧资讯，截至 2025 年 9 月 4 日，国内 2400tex 藯绕直接纱均价3100-3700 元/吨不等，环比蘫平，同比下跌 4.25%；电子纱 G75 主流报价 8300-9200 元/吨，较上一周均价环比蘫平，高端藱品 E、D 系列及低介电藱品市藶蘞交价格高位维蘫。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，看好中国巨石、中材科技、藹海股份，关注金博股份。风险提示：风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地藱等政藖蚦幅波动风险，行业新投藱能蘁预期风险，原材料蘞本上涨过快风险等。行

6、行业评业评级级 蘫有蘫有 前蚁评级 蘫有 报告日期 2025-09-07 相相对市对市藶表现藶表现 分分析师：析师：谢璐 SAC 执敃号：S0260514080004 SFC CE No.BMB592 021-38003688 分分析师：析师：张乾 SAC 执敃号：S0260522080003 021-38003687 请注意，张乾并非香港敃券及期货事务监藣委员会的注藘蘫牌人，不可在香港蚆事受监管活动。Table_DocReport相关研究：相关研究：建筑材料行业:?上海优化地藱政藖，水泥玻璃价格环比上涨 2025-08-31 建筑材料行业:继续关注高端电子布机会，水泥开启下半年涨价 2025