【大同证券】基金配置周报：对美芯片反倾销调查启动，可关注国产替代方向-250915（11页）.pdf

1、 证券研究报告基金配置周报 2025 年 09 月 15 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 11 页 对美对美芯片芯片反倾销调查反倾销调查启动启动，可可关注关注国产国产替代替代方向方向 【202202505090908 8-20220250509 91414】市场回顾：市场回顾：上周权益市场主要指数多数收涨，科创 50 涨幅最大，上涨 5.48%；债券市场长短端利率均有所上行，其中十年期国债上行 4.10BP，一年期国债上行 0.41BP,期限利差小幅走阔，而长短端信用利差均有所走阔；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周度收涨，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数均周度

2、收跌；申万 31 个行业涨多跌少，TMT 板块集体反弹。权益类产品配置策略：权益类产品配置策略：事件驱动策略：（1）商务部：对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查，可关注：博时半导体主题 A(012650)、工银新兴制造 A(009707)和嘉实科技创新（007343）；（2）工业和信息化部等八部门联合发布汽车行业稳增长工作方案（20252026 年），可关注：华夏汽车产业 A(017721)、鹏华汽车产业 A(017218)和安信工业 4.0 沪港深 A（004521）；（3）世界储能大会将于 9 月 16 日至 18 日在福建宁德召开，可关注：嘉实智能汽车(002168)、长城中国智

3、造 A(001880)和华夏清洁能源龙头 A（018918）。资产配置策略：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造；可关注：红利价值风格的安信红利精选(018381)、均衡风格的安信优势增长 A（001287）和华夏智胜先锋(501219)、科技成长风格的嘉实港股互联网核心资产（011924）和高端制造风格的华安制造先锋(006154)。稳健类产品配置策略：稳健类产品配置策略：市场分析：（1）央行公开市场操作净投放；（2）8 月通胀数据发布，反内卷初现成效；（3）8 月社融数据发布；（4）可转债需关注波动风险。大同证券研究中心 分析师：杨素婷 执业证书编号：S07705240200

4、02 邮箱： 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http:/ 证券研究报告基金配置周报 2025 年 09 月 15 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 11 页 重点关注产品：核心策略可关注诺德短债 A（005350）和国泰利安中短债 A（016947）；卫星策略可关注固收+基金，如受益于可转债机会且采用杠铃策略的安信新价值 A(003026)和受益于权益市场机会的南方荣光 A(002015)，还可关注美元债基金的机会，如华安全球美元票息 C（002429）。风险提示：风险提示：本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据

5、发生更新则模型可能失效；本文仅用本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议；政策效果不及预期政策效果不及预期；事件事件存在存在超预期演进超预期演进的风险的风险；政策；政策超预期演变超预期演变；地缘政治风险加剧地缘政治风险加剧。证券研究报告基金配置周报 2025 年 09 月 15 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 11 页 一、市场回顾一、市场回

6、顾 1 1、权益市场、权益市场 上周权益市场上周权益市场主要指数主要指数多数多数收涨收涨。其中科创 50 涨幅最大，上涨5.48%，而万得全 A（2.12%）、创业板指（2.10%）、上证指数（1.52%）、沪深 300（1.38%），仅北证 50（-1.07%）周度收跌。近 1 月、近 3 月和今年以来，位于榜首的指数分别是创业板指、创业板指和北证 50。申万申万 3131 个行业个行业涨涨多多跌跌少少，TMTTMT 板块板块集体集体反弹反弹。其中电子（6.15%）、房地产（5.98%）、农林牧渔（4.81%）、传媒（4.27%）和有色金属（3.76%）排名相对靠前，而综合(-1.43%)、