机械设备行业跟踪：宏观指标边际回暖，工程机械销量整体回升-250915（29页）.pdf

1、机械设备行业跟踪：宏观指标边际回暖，工程机械机械设备行业跟踪：宏观指标边际回暖，工程机械销量整体回升销量整体回升证券研究报告证券研究报告20252025年年0909月月1515日日行业评级行业评级：优于大市优于大市评级变动：维持评级变动：维持请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分分析师：谷诚资格证书：S0650524120002邮箱：联系人：刘康衡资格证书：S0650125020014邮箱：请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分摘要摘要1 宏观景气度跟踪宏观景气度跟踪：2025年7月中国制造业PMI录得49.3%，环比下降0.4个百分

2、点，仍处于收缩区间，其中生产PMI指数达50.5%，处于扩张区间。新订单PMI、原材料库存PMI指数和新出口订单PMI指数达49.4%、47.7%、47.1%，仍处于收缩区间。2025年7月中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.6%，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平。2025年1-7月全国固定资产投资完成额288229亿元，同比增长1.6%。其中基础设施投资同比增长7.3%，制造业投资增长6.2%，房地产投资同比下滑12.4%。2025年1-7月全国商品房销售面积5.16亿，同比下降4.0%，2025年1-7月份房屋新开工面积35206万平方

3、米，下降19.4%。中国工程机械销售概况中国工程机械销售概况：2025年1-7月挖机销售137658台，同比增长17.8%；混凝土机械累计产量达18.37万台，同比降低2.14%；销售塔式起重机3181台，同比下降36.8%；履带起重机销售同比增长13.1%，随车起重机同比增长3.3%；销售各类装载机73769台，同比增长12.8%；销售平地机4967台，同比增长8.26%；销售压路机10860台，同比增长21.6%；销售摊铺机999台，同比增长35.2%；销售升降工作平台106055台，同比下降31.8%；销售高空作业车2844台，同比增长34.6%；销售叉车857939台，同比增长12%。

4、风险提示风险提示：1）宏观经济波动导致基建投资放缓风险；2）原材料成本上涨风险；3）海外贸易壁垒风险。资料来源：麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分目录目录2一、宏观景气度跟踪一、宏观景气度跟踪二、中国工程机械销售概况二、中国工程机械销售概况三、风险提示三、风险提示请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分一、宏观景气度跟踪一、宏观景气度跟踪3请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分20252025年年7 7月中国制造业月中国制造业PMIPMI指数为指数为49.3%49.3%4 2025年7

5、月中国制造业PMI录得49.3%，环比下降0.4个百分点，仍处于收缩区间，其中生产PMI指数达50.5%，处于扩张区间。新订单PMI、原材料库存PMI指数和新出口订单PMI指数达49.4%、47.7%、47.1%，仍处于收缩区间。资料来源：Wind、麦高证券研究发展部20252025年年7 7月中国制造业月中国制造业PMIPMI指数仍处于收缩区间指数仍处于收缩区间44454647484950515253542024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025

6、-022025-032025-042025-052025-062025-07中国:制造业PMI中国:制造业PMI:新订单中国:制造业PMI:生产中国:制造业PMI:原材料库存中国:制造业PMI:新出口订单请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分PPIPPI呈下滑趋势，呈下滑趋势，CPICPI回升趋势不变回升趋势不变5 国内PPI指数呈现下滑趋势：2025年7月中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.6%。一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降。二是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄。中国CPI指数由整体呈现回升趋势：居民消费