【东亚期货】铜行业周报-250912（4页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/09/12咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

2、易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。核心观点基本面信息1：美联储9月降息概率升至92.7%，流动性改善预期提振铜价。基本面信息2：印尼Grasb

3、erg铜矿事故停产，铜精矿加工费维持低位，供应紧张持续。基本面信息3：电解铜社会库存周环比增加，短期供应宽松。基本面信息4：房地产与家电排产数据低迷，需求复苏缓慢，拖累铜消费。观点：宏观利好与矿端扰动主导市场，沪铜主力重返80000元/吨上方，预计延续偏强震荡格局。铜期货盘面数据（周度）铜现货数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓持仓周涨跌成交沪铜主力810601.15%186876-27691556沪铜指数加权810651.18%494917-15352136565国际铜720301.27%48471494506LME铜3个月100571.67%239014-3828219132COMEX铜4

4、67.12.33%115469223126138沪铜期货主力收盘价.source：WIND元/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0820000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0801000002000003000

5、00400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有色#1铜元/吨807557050.88%上海物贸元/吨8099010251.28%铜进阶数据（周度）铜库存（周度）广东南储元/吨8093010401.3%长江有色元/吨810809901.24%上海有色升贴水元/吨85-80-48.48%上海物贸升贴水元/吨40-75-65.22%广东南储升贴水元/吨70-70-50%长江有色升贴水元/吨90-40-30.77%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨-61.545.62-8.37%LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨-171.329.24-5.12%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元/吨-1

6、04.48-51.396.46%铜精矿TC美元/吨-40.50.1-0.25%铜铝比比值3.8331-0.0355-0.92%精废价差元/吨1628.51-134.47-7.63%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/08-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).source：WIND美元/干吨铜精矿:现货:粗炼费(TC)15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/1205010