【瑞达期货】工业硅多晶硅市场周报：双硅冲高回落平缓，消息驱动依旧持续-250912（15页）.pdf

1、2025.09.12研究员:黄闻杰期货从业资格号F03142112期货投资咨询从业证书号Z0021738工业硅多晶硅市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服双硅冲高回落平缓，消息驱动依旧持续目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3 周度要点小结u 行情回顾：行情回顾：本周工业硅下跌0.85%，本周多晶硅下跌5.51%。本周工业硅期货市场呈现先抑后扬走势，整体波动较为剧烈，本周在基本面压制下，工业硅上半周出现了回落表现，后续由于消息面影响，在多晶硅拉升表现下，带动工业硅上行，多晶硅期货市场表现为震荡下行，上半周在

2、基本面压制下，整体下跌，到了下半周市场再次传出部分光伏限产消息，整体价格开始反弹。u 行情展望行情展望：工业硅方面，从基本面来看，供应端，随着丰水期的深入，西南地区电价优势愈发明显，刺激硅厂复产进程显著加快。四川、云南等地新增开炉数量持续上升，新疆部分大厂维持稳定生产节奏，但一些中小硅厂受前期低价影响，利润空间被严重压缩，复产积极性不高，因此新疆整体产量保持相对平稳。综合来看，供应端整体呈现 西北稳步增产、西南产能萎缩 的区域分化态势。下周需重点跟踪新疆新增产能的实际投产进度。需求端看，工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面有机硅方面，有机硅市场下行，利润减少，有机硅行业

3、增产预期下滑。对工业硅需求带动为负。多晶硅环节多晶硅环节，下游多晶硅行业库存上行，开工率上行，对工业硅需求有所增加。多晶硅企业因“反内卷”政策推动价格强势拉升，开工积极性提高。然而，下游环节提价幅度有限，且从长远看，光伏行业需求预计会有所收缩，这可能限制多晶硅对工业硅需求的持续增长。铝合金方面铝合金方面，整体库存继续大幅上行，虽价格有所上升，但铝合金行业开工情况稳定，但需求表现较为一般，对工业硅拉动有限。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求依旧呈现持平。当前行业库存仍处于高位，尽管标准仓单数量有所减少，但库存消化仍面临一定压力。多晶硅方多晶硅方面面，从供应端来看，目前多晶硅库存上行，受到行业反

4、内卷影响，预计后续增幅有限，需求端看，硅片价格小幅上行，部分企业提价，但下游观望浓厚。终端需求疲软影响逐渐显现，从整体产业链来看，光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱的格局没有改变，终端成交压力较大，后续预计价格走弱，对多晶硅的需求形成一定抑制。综上供给增加，需求减弱，。多晶硅本周受到了基本面情绪压制，但近期市场依旧有消息再影响多晶硅市场，下周预计整体呈现高位震荡态势。u 操作操作上建议上建议：工业硅主力合约区间震荡为主，震荡区间在8000-9000区间震荡 止损区间7500-9500，注意操作节奏及风险控制，多晶硅主力合约短期震荡为主，震荡区间在52000-58000止损区间49000-

5、60000，注意操作节奏及风险控制。4 期现市场情况图图1 1 工业硅主力合约期货价格工业硅主力合约期货价格图图2 2 多晶硅主力合约期货价格多晶硅主力合约期货价格本周工业硅和多晶硅期价均下跌数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院5 期现市场情况图图5 5 工业硅现货价格工业硅现货价格数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院图图6 6 工业硅基差工业硅基差本周工业硅现货价格上行，基差走弱截至20250911,工业硅现货价格报9200元/吨,较上周上涨100元/吨;截至20250911,基

6、差:工业硅报460元/吨；数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院6 期现市场情况截至20250911,多晶硅现货价格报51.55元/千克，与上周上涨0.05元/千克截至20250911,多晶硅基差报-2160元/克图图7 7 多晶硅现货多晶硅现货图图8 8 多晶硅多晶硅基差基差本周多晶硅期现货价走强，基差走强数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院7 期货市场情况本周工业硅开工率下行，产量下行据隆众资讯，截止20250911 据隆众资讯样本数据统计推算，本周全国工业硅产量约为8.51万吨