中国5G产业及5G概念股研究报告(42页).pdf

1、 相对市场表现相对市场表现 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 上证综指 5G指数 艾媒咨询艾媒咨询 i ii iMMediaedia GroupGroup 5 5G G 产业产业 中国中国 5G5G 产业产业及及 5 5G G 概念股概念股研究报告研究报告 核心观点核心观点： 一、一、5G5G 建设现状建设现状：目前 3GPP（第三代合作伙伴计划）已经发布 eMBB NSA、eMBB SA 和 eMBB Late Drop 三个 R15 基础版本，确立了 5G

2、的第一 版商用标准。中国在设备商 5G 进度和运营商 5G 推进进度中属于世界领 先地位，预计到 2025 年，中国的 5G 用户数将达到 5.76 亿，占全球总数 逾 40%；中国 5G 资本支出将达到 1.5 万亿元（约合 2230 亿美元） 。有望带 动我国直接经济产出 6.3 万亿元。 二二、5G5G 产业链分布产业链分布：5G 产业链由产业链上游的规划设计、基础设施 建设，中游的网络运营和下游的产品及终端应用四大环节组成。无线主设 备及传输设备这两部分占据通信网络产业链的大部分价值量。目前，全球 性电信设备集成商缩减至华为、中兴、爱立信、诺基亚 4 家，行业的集中 度进一步提升。 三

3、、网络规划设计：三、网络规划设计：网络规划设计主要包括勘察、规划和设计，是 5G 启动的必经环节，网络规划设计将在 5G 时代来临前率先受益。网络规划 设计行业门槛较高，中国具有甲级资质的企业较少，中国通信服务 （00552.HK）等行业龙头受益较大。 四、无线主设备：四、无线主设备： （1）基站设备：中兴通讯作为 A 股唯一 5G 无线接 入解决方案提供商，未来将受益国内 5G 网络建设。 （2）无线设备：天线、 滤波器等领域国产替代持续突破。其中基站天线，中国厂商已然占据重要 份额，市场话语权转向通信设备。 （3）小基站：5G 时代小基站更将成为 高频段深度覆盖的必备基础设施， 数量有望全

4、面爆发， 具有成倍增长空间。 （4）PCB/覆铜板：5G 时代对天线的集成度要求显著变高，AAU 需要在更 小的尺寸内集成更多的组件， 需要采用更多层的印刷电路板技术， 因此 5G 基站的 PCB 用量会显著增加。 （5）导热材料：随着 5G 时代单位时间内处 理海量信号，器件功耗和发热增加，5G 基站、滤波器等关键零部件将对 高性能导热材料的产生增量需求。 五、 传输设备：五、 传输设备： （1） 光模块： 在 5G 建设高峰期预计每年需要建设 1000 万以上的宏基站，预计一个宏基站将使用 8 个光模块。因此仅基站前传部 分每年就需要上亿个光模块。 （2）光纤光缆：5G 的基站数量可能是

5、4G 的 23 倍，预计光纤用量将在 4G 的 16 倍以上。 六、六、5G5G 概念龙头与优质成长股概念龙头与优质成长股：5G 概念重要代表企业有中兴通讯 （000063.SZ） 、亨通光电(600487.SH)、深南电路(002916.SZ)、中天科技 (600522.SH)、中际旭创(300308.SZ)、景旺电子(603228.SH) 、 东 山 精 密 (002384.SZ)、长飞光纤(601869.SH)、大富科技(300134.SZ) 等。 公公 司司 研研 究究 报报 请务必阅读正文之前的免责声明部分 艾媒报告中心用户1 5 6 * * * * 7 3 4 1 专享 尊重版权，

6、严禁篡改、转售等侵权行为 中国 5G 产业及 5G 概念股研究报告 请务必阅读正文之前的免责声明部分 1 Core point of view Current situation of 5G construction：At present, 3GPP (third-generation partner program) has released three basic versions of R15, namely eMBB NSA, eMBB SA and eMBB Late Drop, establishing the first commercial standard of 5G. Ch