【国新证券股份】交运行业周报-250908（5页）.pdf

1、未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部市场研究部2025 年年 9 月月 8 日日看好看好行情综述行情综述上周沪深 300 指数回落 0.81%，申万交运行业指数回落 1.38%，落后大盘 0.57 个百分点，在 31 个申万一级行业中排名第 23。上周交运三级行业涨幅前三的板块是中间产品及消费品供应链服务（+2.66%）、航运（+1.37%）和公交（+0.40%）；跌幅前三的板块是快递（-4.08%）、公路货运（-3.01%）和原材料供应链服务（-2.11%）；上周交运板块 132 家上市公司中，36 家实现上涨，涨幅前三为福然德(+21.69%)、

2、普通路（+16.67%)和招商轮船(+11.25%)；跌幅前三为建发股份（-10.65%)、申通快递（-8.39%)和长江投资（-7.73%)。个股：上周交运板块 132 家上市公司中，36 家实现上涨，涨幅前三为福然德(+21.69%)、普通路（+16.67%)和招商轮船(+11.25%)；跌幅前三为建发股份（-10.65%)、申通快递（-8.39%)和长江投资（-7.73%)。估值：截至 2025 年 9 月 5 日，申万交运板块 PE（TTM）16.62 倍，位于近 5 年的 74.71%分位点。投资建议投资建议国际油价上周延续跌势。截至 9 月 5 日，美国西德克萨斯中级轻质原油(WT

3、I)收于 61.87 美元/桶，周环比下降 3.34%，年同比下降11.73%。布伦特原油价格跌至每桶 66 美元以下，周环比下降3.49%，年同比下降 13.09%。OPEC 增产预期以及需求疲软预期或加剧供需矛盾。有运方面看好长距离大型油轮运输，VLCC 需求有望持续提升。当前，集运市场面临较大不确定性，班轮公司陆续寻求航线调整。需求端，消费信心不足对海运需求形成阻力。供给端不确定因素包括，美国关税政策、红海危机、新造船订单于交付期、环保法规政策力度等等。快递物流方面，关注“反内卷”进展以及无人物流配送落地进度带来的降本空间。风险提示风险提示1、油价、汇率大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3

4、、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、经济增长不及预期等。行业研究行业研究交运行交运行业周报（业周报（2025/9/1-9/5）市场表现市场表现截至截至2025/9/8分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：证券研究报告证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录目录一、市场回顾一、市场回顾.5二、行业二、行业重点重点新闻新闻.7（一）国际油价周五走低.7（二）影子船队逐渐退潮.7（三）马士基发布公告，跨太平洋航线黄金周调整.8（四）ONE调整跨太平洋航线.8（五）多地快递底价上涨.8（六）菜鸟东南亚跨境物流产品

5、升级.8三、三、行业数据行业数据.9（一）航空机场.9（二）航运港口.11（三）物流.15（四）铁路公路.16四、投资建议四、投资建议.19五、风险提示五、风险提示.19行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表目录图表图表 1：申万一级行业周涨跌幅（申万一级行业周涨跌幅（2025/9/1-9/5）.5图表图表 2：本周大盘指数本周大盘指数涨跌幅（涨跌幅（2025/9/1-9/5）.5图表图表 3：年初至今大盘指数年初至今大盘指数涨跌幅（涨跌幅（2025/1/1-9/5）.5图表图表 4：二级细分行业涨跌幅（二级细分行业涨跌幅（2025/9/1

6、-9/5）.6图表图表 5：三级细分行业涨跌幅（三级细分行业涨跌幅（2025/9/1-9/5）.6图表图表 6：交运交运行业个股涨幅前十（行业个股涨幅前十（2025/9/1-9/5）.6图表图表 7：交运交运行业个股行业个股跌跌幅前十（幅前十（2025/9/1-9/5）.6图表图表 8：交运行业央企交运行业央企涨幅涨幅前五前五（2025/9/1-9/5）.7图表图表 9：交运交运行业行业市盈率市盈率.7图表图表 10：民航客运量民航客运量.9图表图表 11：民航旅客周转量民航旅客周转量.9图表图表 12：民航货邮运输量民航货邮运输量.10图表图表 13：民航货邮周转量民航货邮周转量.10图表图