【红塔证券】TMT行业月报：2025年上半年通信行业业绩表现亮眼，计算机行业盈利大幅改善-250909（12页）.pdf

1、 Table_ReportDate 2025 年年 09 月月 09 日日 Table_ReportIndustryName 通信通信 Table_ReportName 证券研究报告证券研究报告 行业定期报告行业定期报告 相关研究相关研究 Table_ReportList TMT 行业月报：三大运营商加强行业月报：三大运营商加强 AI 布局；布局；算力需求驱动下国产服务器占比持续提高算力需求驱动下国产服务器占比持续提高 2025.08.14 TMT 行业月报：算力芯片迭代带动光模块更行业月报：算力芯片迭代带动光模块更新需求；稳定币新政策为金融新需求；稳定币新政策为金融 IT 发展创造机发展创造

2、机遇遇 2025.07.17 TMT 行业月报：行业月报：2025 年一季度通信板块业年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善绩持续增长，计算机板块盈利得到改善 2025.05.09 TMT 行业月报：美国“对等关税”或对通信行业月报：美国“对等关税”或对通信部分领域造成冲击；部分领域造成冲击；AI 企业开始转变高投入企业开始转变高投入发展策略发展策略 2025.04.10 TMT 行业月报：阿里巴巴扩大行业月报：阿里巴巴扩大 AI 投资；投资；VAL 模型或将改变智能驾驶竞争格局模型或将改变智能驾驶竞争格局 2025.03.06 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来

3、自正规渠作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 市场对人工智能未来需求预期较高，行业相关公司市值有大幅波动风险；软件下游竞争激烈，并且需求不足，行业很多公司仍然处于亏损。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。Table_IndustryRank 投资评级：投资评级：强于大市强于大市 相对指数表现相对指数表现 Table

4、_Chart 资料来源：Wind Table_ReportAuthors 高新技术组高新技术组 分析师：肖立戎（分析师）分析师：肖立戎（分析师）联系方式：联系方式：0871-63577941 邮箱地址：邮箱地址： 资格证书：资格证书：S1200521020001 Table_Title TMT 行业月报：行业月报：2025 年上半年通信行业业绩年上半年通信行业业绩表现亮眼，计算机行业盈利大幅改善表现亮眼，计算机行业盈利大幅改善 报告摘要报告摘要 Table_Summary 2025 年 8 月 1 日至 8 月 29 日，大盘迎来高涨态势，并冲破 3800点，根据同花顺数据，8 月沪深 300

5、 指数上涨 10.33%，申万一级行业中，通信行业上涨 34.41%，计算机行业上涨 15.48%。本月通信板块涨幅最高，8 月 26 日，国务院印发关于深入实施“人工智能+”行动的意见，提出“到 2027 年，率先实现人工智能与 6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%”，这被市场认为是推动 AI 应用全面落地的重要催化措施，同时，2025 年第二季度，通信板块营收与净利润增速实现大幅增长，毛利率与净利率创 2022 年以来新高，政策推动+企业业绩高增带动行业投资情绪，AI 产业链光模块、光通信、光芯片等算力硬件股持续领涨。计算机板块方面，人工智能应用仍然是行

6、业增长动力，政策大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，带动 AI相关软硬件需求。海外方面，云厂商上半年大模型应用落地显著加速，AI 应用及生态或形成闭环，国内方面，DeepSeek-V3.1 发布，有望加速 AI 在金融、医疗等场景的落地，此外，国内的软件企业在二季度业绩实现较大改善，多家公司在半年报中提及 AI，人工智能应用发展为企业打开新增长空间。通信行业业绩点评：通信行业业绩点评：2025 年上半年通信板块 134 家上市公司实现营业收入 13260 亿元，同比增长 2.97%，实现净利润 1377 元，同比增长 7.92%。其中有72 家