德翔海運：2025中期報告.pdf

1、2025中 期 報 告德翔海運有限公司T.S.Lines Limited股份代號：25102公司資料3管理層討論與分析10企業管治及其他資料15獨立核數師對未經審核中期財務報告的審閱報告16綜合損益及其他全面收入表17綜合財務狀況表19綜合權益變動表20簡明綜合現金流量表21未經審核中期財務報告附註33詞彙目錄德翔海運有限公司 2025年中期報告2公司資料董事會執行董事陳德勝先生（主席兼首席執行官）陳劭翔先生（副主席）莊壯麗女士涂鴻麟先生周航敏先生獨立非執行董事吳榮貴先生張山輝先生楊豊彥先生審核委員會張山輝先生（主席）吳榮貴先生楊豊彥先生提名委員會陳德勝先生（主席）莊壯麗女士（於2025年8月

2、25日獲委任）吳榮貴先生張山輝先生楊豊彥先生薪酬委員會楊豊彥先生（主席）吳榮貴先生張山輝先生授權代表周航敏先生陳仲戟先生公司秘書陳仲戟先生有關香港法律的法律顧問安理謝爾曼思特靈律師事務所香港中環交易廣場三座九樓核數師畢馬威會計師事務所執業會計師及根據會計及財務匯報局條例註冊的公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓合規顧問創陞融資有限公司股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖主要往來銀行台灣銀行華南商業銀行股份有限公司兆豐國際商業銀行股份有限公司合作金庫商業銀行股份有限公司台灣主要營業地點及總部台灣台北市敦化北路167號6

3、樓註冊辦事處香港九龍偉業街108號絲寶國際大廈9樓公司網站 https:/ 2025年中期報告3管理層討論與分析業務回顧及前景業務範疇本集團主要提供貨櫃航運服務，船隊由自有及租賃船舶組成，持續以亞太地區為核心經營重心，服務網絡涵蓋大中華地區、大中華北亞、大中華東南亞、東北亞東南亞、亞洲大洋洲及亞洲印度次大陸等主要航線。2025年上半年，本集團持續深耕區域市場的同時，亦積極拓展長途高價值航段，經營重點擴及跨太平洋航線、中東、東非市場，並自四月起正式啟動亞洲墨西哥航線，進一步拓展至拉丁美洲市場，擴大全球服務版圖與收益結構的多元性。航線與運力發展截至2025年6月底，本集團共經營49條航線（不包括出

4、租船舶所涉業務），其中包括自營航線11條、聯營航線24條、交換艙位航線11條及購艙航線3條，航運網絡已涵蓋亞洲主要貿易市場，服務範圍橫跨全球22個國家和地區，合計掛靠約60個港口。截至2025年6月底，本集團營運船舶總數為47艘，總運力達140,726 TEU。船隊組成方面，自有船舶共計34艘，提供81,129 TEU的運力，平均船齡約為3.8年；另有7艘自有轉租船舶，合計運力為37,149 TEU，平均船齡為6.8年；租入船舶則有6艘，提供22,448 TEU運力，平均船齡僅為2.2年。整體而言，本集團船隊結構穩健，維持較高比例之自有運力，並以年輕船齡優勢支撐服務穩定性與營運彈性。營收與航運

5、量截至2025年6月30日止六個月，本集團憑藉靈活的市場策略與年輕化船隊優勢，在整體市場波動中仍錄得穩健表現。2025年上半年總收入達641.4百萬美元，較2024年同期成長18.7%，當中貨櫃航運服務佔91.3%。亞太市場仍為本集團主要營收來源，佔總體貨櫃航運服務收入之83.4%。本集團持續專注於亞洲區域核心市場，同時積極拓展長途航線，以優化收益結構與提升整體獲利能力。德翔海運有限公司 2025年中期報告4管理層討論與分析截至2025年6月30日止六個月，本集團總航運量為818,480 TEU，較2024年同期略為減少，主要反映部分短途區域航線的艙位調整。然而，貨櫃航運服務總收入則由去年同期

6、的約505.9百萬美元提升至585.6百萬美元，呈現穩健成長。整體平均每TEU運費由608美元上升至715美元，顯示本集團在市場價格波動中，仍有效維持收益結構優化與價格策略的靈活應對。本期營收提升，主要來自大中華東南亞與大中華東北亞航線的良好表現，兩者皆呈現單位收益顯著提升，平均每TEU運費分別為611美元與514美元。北亞東南亞航線亦展現強勁單價成長動能，反映市場策略調整奏效，帶動單位收益提升。亞太區仍為本集團核心營運市場，截至2025年6月30日止六個月，區內相關航線總收入約為488.2百萬美元，佔期內貨櫃航運總收入逾八成。雖然航運量較去年同期略有下滑，但平均單位運費較去年提升幅度明顯，足