【华龙期货】纯碱周报：本周纯碱价格持续承压-250908（10页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。本周纯碱价格持续承压本周纯碱价格持续承压华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号研究员：研究员：侯帆侯帆期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3076451投资投资咨询资格证号咨询资格证号：

2、Z0019257电话：电话：15117218912邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 9 月 8 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周纯碱主力合约SA2601价格在1255-1311元/吨之间运行，价格窄幅震荡。截至 2025 年 9 月 5 日下午收盘，当周纯碱期货主力合约SA2601 上涨 6 元/吨，周度涨 0.46%，报收 1302 元/吨。【基本面分析】【基本面分析】供给方面产量、产能利用率双增产量、产能利用率双增，截止到 2025 年 9 月 4 日，上周国内纯碱产量 75.17 万吨，环比增加 3

3、.27 万吨，涨幅 4.55%。上周纯碱综合产能利用率 86.22%，前一周 82.47%，环比增加3.75%。库存情况纯碱库存微增纯碱库存微增，截止 2025 年 9 月 4 日，国内纯碱厂家总库存 182.21 万吨，较上周一增加 0.28 万吨，涨幅 0.15%。其中，轻质纯碱 75.02 万吨，环比增加 0.70 万吨，重质纯碱 107.19万吨，环比下跌 0.42 万吨。【综合分析】【综合分析】预计纯碱市场将延续震荡筑底格局。虽然供应收缩和库存去化带来短期提振，但需求端能否持续改善仍是关键。若下游玻璃市场仍无起色，纯碱价格反弹空间将受限。需要密切关注装置动态、库存去化的持续性以及宏观

4、政策情绪的变化。纯碱纯碱周报周报 研究报告Page 1*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、纯碱供需情况一、纯碱供需情况（一）产量、产能（一）产量、产能分析分析截止到 2025 年 9 月 4 日，上周国内纯碱产量 75.17 万吨，环比增加 3.27 万吨，涨幅4.55%。其中，轻质碱产量 34

5、.05 万吨，环比增加 0.47 万吨。重质碱产量 41.12 万吨，环比增加 2.80 万吨。（数据来源：隆众资讯）隆众资讯 9 月 4 日报道：上周纯碱综合产能利用率 86.22%，前一周 82.47%，环比增加3.75%。其中氨碱产能利用率 88.40%，环比增加 2.33%，联产产能利用率 79.36%，环比下跌 5.01%。15 家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率 87.47%，环比增加 6.72%。研究报告Page 2*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证

6、。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（数据来源：隆众资讯）（二）纯碱库存（二）纯碱库存分析分析截止到 2025 年 9 月 4 日，国内纯碱厂家总库存 182.21 万吨，较上周一增加 0.28 万吨，涨幅 0.15%。其中，轻质纯碱 75.02 万吨，环比增加 0.70 万吨，重质纯碱 107.19 万吨，环比下跌 0.42 万吨。较一周前减少 4.54 万吨，跌幅 2.43%。其中，轻质纯碱 75.02 万吨，环比增加 0.49 万吨；重质纯碱 10