【中邮证券】行业轮动周报：融资资金净流入电力设备及新能源，光通信概念趋势未破-250908（16页）.pdf

1、证券研究报告：金融工程报告 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email: 研究助理:李子凯 SAC 登记编号:S1340124100014 Email: 近期研究报告近期研究报告 苹果推出 Xcode 26 Beta 7，英伟达开源 Jet-Nemotron 高性能语言模型 AI动 态 汇 总20250901 -2025.09.03 双创涨速明显提升，ETF 资金配置思路偏补涨行业轮动周报 20250831 -2025.09.01 指数上行重返十年高位，涨幅超 10%芯片相关 ETF 净流出

2、较多行业轮动周报 20250824 2025.08.25 非银爆发虹吸红利防御资金，指数料将保持上行趋势持续挑战新高行业轮动周报 20250817 2025.08.18 融资余额新高，创新药光通信调整，指数预期仍将震荡上行挑战前高行 业 轮 动 周 报20250810 2025.08.11 ETF 资金偏谨慎流入消费红利防守，银行提前调整使指数回调空间可控 行 业 轮 动 周 报20250803 -2025.08.04 ETF 资金持续净流出医药，雅下水电站成短线情绪突破口行业轮动周报 20250727 2025.07.28 ETF 资金净流入红利流出高位医药，指数与大金融回调有明显托底行业轮

3、动周报 20250720 2025.07.21 大金融表现居前助指数突破，GRU 行业轮动调入非银行金融行业轮动周报 20250713-2025.07.14 金工周报 融资资金净流入电力设备及新能源融资资金净流入电力设备及新能源，光通信光通信概念趋概念趋势未破势未破行业轮动周报行业轮动周报 2025020250907907 投资要点投资要点 本周上证指数在关键节点引发了一定回调与兑现，周中调整后周五显著修复。短期修正源于一致性预期以及指数的加速后回调，但整体趋势未变。中信一级行业中电新领涨，军工和计算机兑现领跌。概念方面，主流趋势概念光通信遭遇大幅回撤，但周五与创新药一起回升，从相对旋转图来看

4、，主流趋势概念仍在第一象限。连板高度十分受限但首板二板情绪保持良好，固态电池补涨明显。资金方面，融资资金整体继续净流入，方向集中于电新与非银，也进行了一定的高低切。ETF 大幅净流入金融地产方向，以非银为主。扩散指数行业轮动年度超额受回调影响收敛至 2.14%。GRU 行业轮动调入电力设备及新能源，调出房地产，市场回调下超额有所恢复，调仓开始偏动量。中信一级行业周度表现中信一级行业周度表现 本周中信一级行业涨跌幅居前的有电力设备及新能源(5.91%)、有色金属(2.26%)、医药(1.49%)、消费者服务(0.83%)和轻工制造(0.61%)；涨跌幅居后的有国防军工(-11.61%)、计算机(

5、-6.76%)、综合金融(-5.61%)、非银行金融(-5.05%)和电子(-4.86%)。中信一级行业融资余额变动中信一级行业融资余额变动 中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是电力设备及新能源(62.14)、非银行金融(47.26)、有色金属(46.82)、汽车(30.01)和通信(26.55)。（单位：亿元）行业行业/主题主题 ETFETF 资金流向资金流向 总体来看，本周行业/主题 ETF 当中，净流入前五的 ETF 分别是证券 ETF(37.08)、科技 ETF(30.11)、化工 ETF(29.39)、券商ETF(21.37)和电池 ETF(18.76)。将行业/主题 ET

6、F 按行业分类，本周净流入前五的行业分别为金融地产(89.25)、中游制造(58.95)、新能源(49.25)、上游及材料(45.12)和科技(28.08)。（单位：亿元）周度扩散指数模型周度扩散指数模型 根据行业扩散指数观察，截至 2025 年 9 月 5 日，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是综合(0.99)、银行(0.964)、通信(0.961)、电子(0.951)、有色金属(0.949)、传媒(0.938)。周度周度 GRUGRU 因子模型因子模型 根据 GRU 行业因子观察，截至 2025 年 9 月 5 日，GRU 行业因子排名前六的中信一级行业分别是电力设备及新能源(5.31)