【中银证券】电力设备与新能源行业9月第1周周报：亿纬锂能固态电池下线，欧盟发布核聚变投资计划-250908（15页）.pdf

1、 电力设备电力设备|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 9 月月 8 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 8 月第月第 5 周周报周周报20250901 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 电力设备电力设备 证券分析师：武佳雄证券分析师：武佳雄 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：顾真证券分析师：顾真 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040003 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业9月月第第 1 周周报周

2、周报 亿纬锂能固态电池下线，欧盟发布核聚变投资计划 新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计计 2025 年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池产业化趋势明确，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式术方面，固态电池产业化趋势明确，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，揭牌，龙泉二号龙泉二号全固态电池同时下线，后续关注固态电池相关材料和设备企全固态电池同时下线，后续关注固态电池相关材料和设

3、备企业验证进展。业验证进展。光伏方面，中央经光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。质，推动落后产能有序退出。维持“反内卷”为光伏投资主线判断，玻璃、胶膜维持“反内卷”为光伏投资主线判断，玻璃、胶膜出现涨价迹象，关注出现涨价迹象，关注组件组件涨价何时落地涨价何时落地以传导成本涨幅以传导成本涨幅，建议建议关注关注硅料、电池组硅料、电池组件、件、BC 电池新技术电池新技术、贱金属

4、、贱金属降本降本方向方向。储能方面，在招标高景气度下储能电芯、储能方面，在招标高景气度下储能电芯、系统出现涨价迹象，重点标的估值修复力度明显，关注涨价幅度及持续性，建议系统出现涨价迹象，重点标的估值修复力度明显，关注涨价幅度及持续性，建议关注大储、户储集成关注大储、户储集成厂商。厂商。核电核电方面，方面，海外海外 AI 厂商厂商针对核聚变厂商投资针对核聚变厂商投资，核电核电有望成为有望成为 AI 电源供应解决方案，电源供应解决方案，建议关注建议关注具备差异化需求的电源环节具备差异化需求的电源环节。氢能方氢能方面，国家能源局开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点，绿电面，国家能源局开展绿色液体燃料

5、技术攻关和产业化试点，绿电-绿氢绿氢-绿色燃料绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、备、绿色燃料运营环节；绿色燃料运营环节；维持行业维持行业强于大市强于大市评级。评级。本周板块行情：本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 7.39%，其中光伏板块上涨 14.51%，锂电池指数上涨 9.20%，新能源汽车指数上涨 3.68%，风电板块上涨 3.67%，核电板块上涨 1.49%，发电设备上涨 0.43%，工控自动化下跌 2.15%。本周行业重点信息：本周行业重点信息：新能源车：新能

6、源车：小鹏汽车 8 月交付 3.77 万台，同比增长169%；蔚来 8 月实现交付 3.13 万台，同比增长 55%；领跑 8 月实现交付5.71 万台，同比增长超 88%。动力电池：动力电池：亿纬锂能“龙泉二号”10Ah 全固态电池下线，能量密度 300Wh/kg。亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，全部投产后可年产能近 50 万颗电芯。其中，一期项目预计 2025 年 12 月投产，具备 60Ah 电池制造能力；二期项目预计 2026 年12 月可具备 100MWh 年产能交付能力。光伏风电：光伏风电：工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发电子信息制造业 20252026 年稳增