【世纪证券】医药生物行业周报（9月第1周）：小核酸药物BD加速-250908（8页）.pdf

1、 证券研究报告 Table_Industry 医药生物 小核酸药物 BD 加速 Table_ReportDate 20252025 年年 0 09 9 月月 0808 日日 Table_ReportType 医药生物医药生物行业周报行业周报（9 9 月第月第 1 1 周）周）Table_AuthorTable_Author 分析师：王俐媛分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理：徐伊琳研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声明及免

2、责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)周度回顾。周度回顾。上周（9 月 1 日-9 月 5 日）医药生物板块收涨 1.4%，跑赢 Wind 全 A（-1.37%）和沪深 300（-0.81%）。从板块来看，其他生物制品（4.86%）、化学制品（4.52%）和医疗研发外包（3.78%）涨幅居前，医院（-2.31%）、疫苗（-2.08%）和医疗设备（-1.97%）跌幅居前。从个股来看，海辰药业（28.7%）、长春高新（24.2%）和百花医药（21.3%）涨幅居前，舒泰神（-24%）、广生堂（-15.8%）和塞力医疗（-15.6%）跌幅居前。2)小 核 酸 药 物小 核 酸

3、 药 物 BDBD 加 速。加 速。9 月 2 日，Arrowhead Pharmaceuticals 宣布与诺华公司就临床前阶段帕金森方向 siRNA 疗法 ARO-SNCA 达成交易，2 亿美元的首付款，总包 20 亿美元和两位数销售分成。9 月 3 日，诺华与舶望制药达成多项心血管方向小核酸药物的交易，1.6 亿美元预付款，总包 52 亿美元和销售分成。诺华在一周内连续完成两笔小核酸方向 BD 交易，整体交易偏早期，布局在神经系统和心血管等慢病方向。MNC 持续加注小核酸方向药物研发，国内小核酸药物有望迎来加速发展，我们看好差异化布局肝外递送技术等国内 biotech 公司，也看好小核酸

4、药物在心血管慢病管理中的商业化应用，建议关注国内布局小核酸方向的创新药公司。3)关注关注 WCLCWCLC 会议进展会议进展。9 月 6 日-9 日，国际肺癌研究学会举办的 2025 年世界肺癌大会（World Conference on Lung Cancer,WCLC）在西班牙巴塞罗那举行，多项肺癌重磅研究进展正在发布，国内多个明星品种发布数据，建议关注今年参加的创新药公司。4)风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。2025 年 09 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一

5、、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业重要事件.4 2.2 行业要闻.4 2.3 公司公告.5 2025 年 09 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）.3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）.3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）.4 2025 年 09 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-3-一、一、市场周度回顾市场周度回顾 上周（上周（9月月1日日-9月月5日）日

6、）医药医药生物生物板块板块收收涨涨1.4%，跑赢跑赢Wind全全A（-1.37%）和和沪深沪深300（-0.81%）。从板块来看，其他生物制品（4.86%）、化学制品（4.52%）和医疗研发外包（3.78%）涨幅居前，医院（-2.31%）、疫苗（-2.08%）和医疗设备（-1.97%）跌幅居前。从个股来看，海辰药业（28.7%）、长春高新（24.2%）和百花医药（21.3%）涨幅居前，舒泰神（-24%）、广生堂（-15.8%）和塞力医疗（-15.6%）跌幅居前。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）代