【财达期货】焦煤焦炭周报：焦钢博弈剧烈，双焦期价触底反弹-250908（5页）.pdf

1、财达期货财达期货 焦煤焦炭周焦煤焦炭周报报请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：同花顺、wind，mysteel、财达期货研发部第 1 页 共 5 页财达期货财达期货焦煤焦炭周焦煤焦炭周报报2025-09-08焦钢博弈剧烈，双焦期价触底反弹焦钢博弈剧烈，双焦期价触底反弹【期现行情】上周焦煤 2601 合约周五收于 1158.5，周涨幅 0.65%，现货市场主流地区报价稳中偏弱运行。上周焦炭 2601 合约周五收于 1646.5，周涨幅 0.21%，现货市场主流地区报价暂稳为主。【基本面分析】焦煤：供应端：上周全国 523 家炼焦煤矿山核定产能利用率 75.8%，环比下降 8.2%。全国 3

2、14 家独立洗煤厂产能利用率 35.6%，环比下降 0.9%；精煤日均产量 25.5 万吨，环比减少 0.5 万吨。阅兵期间，煤矿主产区安监及环保检查较严，停产检修煤矿增多，主要集中在长治、临汾、晋中等地区，据我的钢铁网调研统计涉及产能约9000 万吨左右，停产时间 2-10 天不等，上周山西炼焦煤减产幅度较大。库存方面，上周下游焦钢企业停限产增多，炼焦煤矿山核定产能利用率大幅下降，观望情绪浓厚，炼焦煤矿原煤库存及洗煤厂精煤库存下降。需求端：上周，焦炭第七轮提涨落地后焦企生产利润好转，但第八轮迟迟不能落地，同时钢厂停产检修高炉增多，焦煤刚需减弱，阅兵期间，部分地区焦企受环保影响执行限产，开工率

3、小幅回落，短期内焦煤需求面临一定压力，焦钢企业采购补库谨慎，按需为主。从焦煤线上竞拍来看，受焦炭降价消息影响，下游采购放缓，竞拍流拍情况增加，成交价格以跌为主。综合看：上周焦煤供应及需求均下降，从盘面看，上周焦煤 2601 合约延续下跌，周末触底反弹，突破 10 均线位，短期关注反弹持续性。研究员姓名：申伟光从 业 资 格 号：F03088716投 资 咨 询 号：Z0019628财达期货财达期货 焦煤焦炭周焦煤焦炭周报报请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：同花顺、wind，mysteel、财达期货研发部第 2 页 共 5 页焦炭：供应端：上周 Mysteel 统计的全国全样本独立焦化企

4、业产能利用率 73.14%，环比下降 0.22%。全国全样本独立焦化企业日均产量 64.32 万吨，环比减少 0.2 万吨。上周 Mysteel 统计的 30 家样本焦化企业吨焦利润为 64 元/吨，环比增加 9 元/吨，上周受阅兵影响，部分焦企开启限产，开工率回落，焦炭供给受限。由于焦煤价格偏弱运行，焦企吨焦利润较好，焦企维持较好的生产积极性，且随着阅兵结束后限产的焦企陆续恢复生产。但针对焦炭降价，中焦协开会一致要求推迟降价、控制发货节奏、提出产量控制 20%-30%并暂停或减少煤炭采购，以度过当前市场波动期。港口方面，焦炭现货偏弱运行，市场交投氛围一般，库存小幅下降。需求端：上周 Myst

5、eel 调研 247 家钢厂高炉开工率 80.4%，环比下降 2.8%；日均铁水产量 228.84 万吨，环比减少 11.29 万吨，钢厂盈利率 61.04%，环比下降 2.6%，上周，受近日钢材价格走弱及阅兵影响，华北地区钢厂高炉检修增多，钢厂开工率大幅回落，焦炭的刚需减弱。上周末，检修高炉多已复产，但受近期受钢材市场的走弱影响，部分高炉复产缓慢，对焦炭需求有走弱风险，且阅兵后钢厂焦炭到货情况改善，因此短期钢厂对焦炭采购积极性减弱。综合看：上周焦炭供应及需求均下降。从盘面走势上看，上周焦炭 2601 合约延续下跌，周末触底反弹，突破 10 均线位，短期关注反弹持续性。套利方面：上周焦煤比大幅

6、下跌均值 1.43，从过去 5 年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注 1.35-1.55 区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。研究员姓名：申伟光从 业 资 格 号：F03088716投 资 咨 询 号：Z0019628财达期货财达期货 焦煤焦炭周焦煤焦炭周报报请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：同花顺、wind，mysteel、财达期货研发部第 3 页 共 5 页焦煤港口库存焦炭港口库存全