【银河期货】干散货运输周报：缺乏明显运输需求增量，预计短期市场维持震荡-250907（26页）.pdf

1、干散货运输周报：缺乏明显运输需求增量，预计短期市场维持震荡研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00186562025年9月7日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至9月5日，BDI报1979点，相较上周五（8/29）-2.27%，同比+3.13%，周均值环比-2.65%，BCI报2835点，相较上周五-3.08%，同比-13.7%，周均值环比-3.65%，BPI报1802点，相较上周五-2.44%，同比+39.26%，周均值环比-4.43%，BSI报14

2、56点，相较上周五-0.61%，同比+15.01%，周均值环比+0.75%，BHSI报787点，相较上周五+2.61%，同比+8.25%，周均值环比+4.67%。综合分析：本周国际干散货运输市场先跌后升，整体小幅下跌。海岬型船市场太平洋市场货量一般，大西洋市场货量有所减少，运价承压小幅下跌；巴拿马型船市场先跌后升，周初煤炭和粮食货盘偏弱，临近周末南美粮食货盘增加，运价止跌回升。供给端，截至2025年9月，全球干散货船现有运力14450艘，运力约10.55亿DWT，环比上月+0.18%，同比+2.70%，预计25年运力交付以中小型船为主，占比约80%。综合近期市场情况来看，大型船市场缺乏明显的上

3、涨动力，运价维持震荡趋势，根据发运节奏，一般9月下旬左右铁矿发运量有所改善，对运价有所支撑，但目前巴西推迟部分9月底10月初铁矿装船需求，预计短期大型船市场偏震荡。中型船市场，受中美关税影响，中国加大对南美9月大豆采购及巴西玉米增产，南美粮食发运相对稳固，且美豆9月将逐渐进入收获季，后续或也会带来一定发运增量；煤炭方面，随着全国大部分地区气温下降，电厂日耗预计将逐渐回落，目前终端库存相对充裕，电厂维持部分长协煤和进口煤刚需采购，煤炭需求不多，整体来看，预计中型船市场短期偏震荡，关注后续天气变化及非电煤需求情况。3GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2

4、第三章 周度数据追踪184GALAXY FUTURES1.1 国际干散货运输市场小幅下跌干散货运价指数：截至9月5日，BDI报1979点，相较上周五（8/29）-2.27%，同比+3.13%，周均值环比-2.65%。本周国际干散货运输市场先跌后升，整体小幅下跌。海岬型船市场太平洋市场货量一般，大西洋市场货量有所减少，运价承压小幅下跌；巴拿马型船市场先跌后升，周初煤炭和粮食货盘偏弱，临近周末南美粮食货盘增加，运价止跌回升。综合近期市场情况来看，大型船市场缺乏明显的上涨动力，运价维持震荡趋势，根据发运节奏，一般9月下旬左右铁矿发运量有所改善，对运价有所支撑，但目前巴西推迟部分9月底10月初铁矿装船

5、需求，预计短期大型船市场偏震荡。中型船市场，受中美关税影响，中国加大对南美9月大豆采购及巴西玉米增产，南美粮食发运相对稳固，且美豆9月将逐渐进入收获季，后续或也会带来一定发运增量；煤炭方面，随着全国大部分地区气温下降，电厂日耗预计将逐渐回落，目前终端库存相对充裕，电厂维持部分长协煤和进口煤刚需采购，煤炭需求不多，整体来看，预计中型船市场短期偏震荡，关注后续天气变化及非电煤需求情况。BDI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月14日6月2日6月21日7月10

6、日7月29日8月17日9月5日9月24日10月13日11月1日11月20日12月9日2020年2021年2022年2023年2024年2025年5GALAXY FUTURES1.2 大中型船运价指数有所回落分船型运价指数：截至9月5日，BCI报2835点，相较上周五-3.08%，同比-13.7%，周均值环比-3.65%，BPI报1802点，相较上周五-2.44%，同比+39.26%，周均值环比-4.43%，BSI报1456点，相较上周五-0.61%，同比+15.01%，周均值环比+0.75%，BHSI报787点，相较上周五+2.61%，同比+8.25%，周均值环比+4.67%。BCI和BPI先