【海通国际】新能源及工业周报：TVA携手ENTRA1部署6座SMR电厂，拟新增装机容量最高达6GW-250905（40页）.pdf

1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for English summary)核

2、心观点：核心观点：1）全球基建和建筑装备：）全球基建和建筑装备：数据中心：数据中心：北美核心数据中心市场自 2020 年规模翻倍、空置率降至 2%；8GW 七成预租，供给缺口或延续至 2027 年；美国能源市场动态：美国能源市场动态：JEA 计划投资 16 亿美元建设 675MW 天然气发电厂；逆变器资源（IBR）的 EMT 建模需求日益增长，以提高系统可靠性。2）全球电气与智能装备：）全球电气与智能装备：美国：美国：2025 年 7 月，燃气轮机价格指数同比增长 4.43%，环比增长 3.8%。电力及特种变压器生产价格指数 2025 年 7 月为 440.69，环比增长 0.4%，同比增长

3、2.53%；欧洲：欧洲：欧洲电动机、发电机、变压器制造和配电生产价格指数 2025 年 6 月为 120.6，环比微降，同比增长 1.43%。亚洲：亚洲：韩国变压器出口 2025 年 7 月出口2.36 亿美元，同比增加 53.25%，环比下降-20.93%，高压景气度持续；中国 2025 年 7 月变压器出口增速放缓。机器机器人：人：美国机械制造工业品价格指数 2025 年 7 月为 191.38，环比微增 0.3%，同比增长 3.72%。工业机器人板块，2024年全球机器人安装量预计维持在 54.1 万台的水平。3）全球能源工业：美国：）全球能源工业：美国：美国本周主要地区电力平均现货价格

4、环比增长 18.12%；欧洲欧洲：本周电力市场日前交易价格整体走势向下。能源能源：截至 2025 年 9 月 2 日，NYMEX HH 期货价格报 2.99 美元/百万英热，周环比上升 10.4%。美国 WTI 原油期货价格为每桶 65.95 美元，较上周环比上升 3.7%，伦敦布伦特原油期货价格为每桶 68.09 美元，较上周环比上升 1.8%。4）全球新材料：）全球新材料：2025 年 7 月全球铀现货价格为为 75.13 美元/磅，环比+6%，同比-4%。中重稀土：中重稀土：氧化镝均价为1630 元/千克，周环比上涨 0.3%；氧化铽均价为 7300 元/千克，环比上涨 3.3%。下游产

5、品方面，镝铁合金价格为1605 元/千克，环比下降 0.6%；金属铽价格 8940 元/千克不变，环比上涨 2.3%。5）全球国防与航空航天：）全球国防与航空航天：美国：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数 2025 年 7 月为 274.115，环比持平，同比增长 1.5%。飞机发动机零部件价格指数 2025 年 7 月为 290.579，环比持平，同比增长 3.6%。美国政府支出国防价格指数 2025 年 Q2 为 118.606，环比稳定，同比增长 2.6%。投资建议：投资建议：特朗普政府最新核电相关行政命令带动核电全产业链重估，强化核电作为 AI 能耗重要能源类型的投资逻辑，建议关

6、注：AI 能耗运营商：Entergy、Talen Energy、Constellation Energy；能源装备：NuScale Power、Oklo、Centrus Energy、Cameco、中广核矿业、中广核矿业。欧美目前的电网难以支持工业回流、AI 数据中心建设、减碳及电气化带动 的电力需求。从基本面角度来看，美国长期基础设施建设需求依然强劲。建议关注：GE Vernova,Siemens Energy,三菱重工三菱重工,日立日立,三菱电机三菱电机,Schneider Electric。看好美国工业回流对工业机器人的需求边际提升，建议关注：ABB。随着全球能源转型的推进，天然气市场供