新华云计算50ETF投资价值分析：算力新基建，开启新周期-250905（19页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告金融工程研究报告金融工程研究报告 撰写日期：2025 年 09 月 05 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分 算力新基建，开启新周期算力新基建，开启新周期新华云计算新华云计算 50ETF 投资价值分析投资价值分析 云计算行业与政策环境云计算行业与政策环境 在全球范围内，各国正加速推进云计算战略，以构建人工智能时代的竞争优势。近年来，我国云计算产业延续了快速扩张的趋势，其中 AI 云正在成为推动厂商突围的重要方向。2024 年市场规模达到 8288 亿元，比上一年增长 34.4%，增速仍处于高位。国家层面持续强化政策引领，推动云计算由

2、基础应用向新技术融合与产业深度应用转变。人工智能的快速发展为云计算注入了新的增长动能。中证云计算中证云计算 50 指数指数 中证云计算 50 指数在成分构成上集中在 IT 服务、软件开发和通信服务等云计算核心环节，整体风格偏向中小市值与高成长，前十大权重股合计占比约 63.11%，龙头集中度较高。中证云计算 50 指数的前十大权重股涵盖光模块、服务器、IDC、软件和应用等关键环节。与其他指数相比，云计算 50 在产业链覆盖上较为完整，兼顾硬件、IDC 和应用软件的全链条特征。从历史走势来看，云计算 50 指数呈现“高成长、高弹性”的特征，阶段性表现突出。从年度收益率对比来看，表现优于同类指数。

3、从最新的风格暴露来看，云计算 50 指数呈现出典型的进攻型特征，Beta、成长、动量和流动性暴露均处于较高水平，同时残差波动率亦偏高，显示出较强的进攻性与弹性。从财务指标表现来看，云计算 50 指数在盈利能力与成长性上整体具备优势。新华云计算新华云计算 50ETF 投资价值分析投资价值分析 新华中证云计算 50ETF 以中证云计算 50 指数为跟踪标的，旨在尽可能贴近指数表现，力求实现日均跟踪偏离度不超过 0.2%、年化跟踪误差不超过 2%。基金经理为邓岳先生，投资经理年限 8.05 年，在任管理基金数 7只，在管基金总规模 8.80 亿元。风险提示风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析

4、均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。麦高证券麦高证券研究发展部研究发展部 分析师：林永绿 资格证书：S0650524060001 联系邮箱： 联系电话：15000307034 联系人：董荣雨 资格证书：S0650125070072 联系邮箱： 联系电话：15252679819 相关研究相关研究 2025 年公募 FOF 基金半年报分析2025.09.03 2025

5、 公募主动权益基金半年报分析2025.09.03 大类资产配置月报（9 月）2025.09.02 策略周报（20250825-20250829）2025.09.01 请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 2 金融工程研究报告 正文目录正文目录 引言引言 .4 4 1 1 云计算行业与政策环境云计算行业与政策环境 .4 4 1.1 1.1 全球云计算发展概述全球云计算发展概述 .4 4 1.2 1.2 我国云计算发展概述我国云计算发展概述 .6 6 1.3 1.3 政策护航与数字经济战略政策护航与数字经济战略 .7 7 1.4 1.4 云计算驱动云计算驱动 A

6、I 创新创新 .8 8 2 2 中证云计算中证云计算 50 指数指数 .9 9 2.1 2.1 指数基本信息指数基本信息 .9 9 2.2 2.2 指数结构与风格画像指数结构与风格画像 .9 9 2.3 2.3 代表性成分与生态覆盖代表性成分与生态覆盖 .1010 2.4 2.4 历史表现历史表现 .1212 2.5 2.5 盈利、成长与预期盈利、成长与预期 .1313 3 3 新华云计算新华云计算 50ETF 投资价值分析投资价值分析 .1515 3.1 3.1 指数基本信息指数基本信息 .1515 3.2 3.2 基金经理简介基金经理简介 .1515 3.3 3.3 新华基金新华基金 .1