亿纬锂能（300014）-A股公司研究报告：全面型锂电池供应商深厚技术优势助力腾飞-250903（22页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 9626187/21/20 19 022 816:59 Table_Title 全面型锂电池供应商，深厚技术优势助力腾飞 Table_Title2 亿纬锂能(300014.SZ)锂电综合供应商，深耕行业二十余年锂电综合供应商，深耕行业二十余年 公司成立于 2001 年，于 2009 年在深圳创业板首批上市。经过 20多年的发展，公司具备全球领先的锂电池技术和解决方案，并且建立起全球化的销售和售后服务网络。公司具备多个产品类型，可以覆盖下游动力、储能、消费等多个领域，可以为下游不同领域和性能需求提供相应的产品，为全面型锂电池供应商。公司为领先的锂电池企业，

2、客户覆盖国内外主机厂等，产品销售网络不断扩大。公司持续推进匈牙利、马来西亚、美国等核心海外核心区域建设，加速国际化产业布局。动储：份额全球靠前，技术布局前沿动储：份额全球靠前，技术布局前沿 公司为全球动储领域领先供应商，2024 年全球动力+储能市占率为 5%，同比提升约 1 个百分点；动力和储能电池全球市占率分别为 3%、13%，排名第 9 位、第 2 位。从行业的角度，动力电池行业经历高速发展阶段，后续在技术的驱动下有望实现新能源汽车销量的增长和渗透率的深化；全球储能行业处于快速发展期，后续由政策转为市场驱动，国内储能市场将进入健康发展阶段。从公司的角度，公司为技术驱动型企业，从消费到动储

3、领域，从商用车到乘用车领域，公司始终以技术和产品驱动打开下游市场。公司具备较强的前瞻性眼光，在新能源汽车进入快速发展前期就精准发掘未来的机遇；在储能行业精耕细作，通过快速的技术和产品导入，实现业务的切入与发展。在细分领域不断做大做强，产品和技术上不断升级，多环节推出拳头产品；持续探索低空、机器人等新的赛道，布局固态电池等新技术方向；并布局海外本土化供应，打造成为全球化锂电供应商。消费：公司发展基本盘，领先地位稳固消费：公司发展基本盘，领先地位稳固 公司是从锂原电池起家，2003 就开始深度布局锂原电池产品，随着公司技术上持续攻关，打破海外的垄断局势。公司持续探索细分赛道的发展趋势，抓住电子烟、

4、TWS耳机、电动工具、可穿戴设备等发展机遇，增厚公司利润。从公司各项业务毛利率比较来看，消费电池为盈利能力最好的细分业务，2023 年和 2024 年毛利率均明显高于动储业务。后续来看，公司消费电池业务有望受益于智能化、轻薄化等需求以及叠加 AI 应用带动消费电子行业复苏，实现稳定增长。供应链持续完善，不断拓展业务范围供应链持续完善，不断拓展业务范围 公司较早布局锂电池关键金属原材料的供应，并持续扩大和优化回收体系，有助于保障原材料供应以及降低成本。在海外布局原材料供应有望与公司海外的产能形成较好的协同，提升海外业务链的完整性，进一步夯实公司的综合实力。为了更好延伸公司技术优势、拓展业务形态，

5、公司推出 CLS全球合作经营模式，通过技术授权、合作研发及服务支持构建全球化产业协同网络，有效完善产业链布局并推动技术迭代。评级及分析师信息 评级：评级：增持 上次评级：首次覆盖 最新收盘价：57.11 Table_Basedata 股票代码：股票代码：300014.SZ 52 周最高价/最低价：59.00/30.39 总市值总市值(亿亿)1168.31 自由流通市值(亿)694.21 自由流通股数(百万)1,215.56 Table_Pic 证券分析师：杨睿证券分析师：杨睿 邮箱： SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 证券分析师：李唯嘉证券分析师

6、：李唯嘉 邮箱： SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 Table_Report 证券研究报告|公司深度报告 仅供机构投资者使用 Table_Date 2025年 09月 03日 184687 证券研究报告|公司深度报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/2 1/2 01 902 281 6:59 投资建议投资建议 公司为全能型锂电池供应商，产品类型覆盖方形、圆柱、软包，三元材料、磷酸铁锂等不同技术路线，应用领域涉及消费和动储等。消费领域稳步发展，公司领先地位明确；动储行业保持较快增长，公司储能产品需求饱满，动力产品稼动率有