【东兴证券】精智达（688627）-2025年半年报业绩点评：半导体测试领域业务快速增长，多项研发项目已取得订单-250904（7页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 精智达（精智达（688627.SH688627.SH）：半导体测试半导体测试领域业务快速增长，多项研发项目领域业务快速增长，多项研发项目已取得订单已取得订单 2025 年半年报业绩点评 2025 年 9 月 4 日 推荐/维持 精智达精智达 公司报告公司报告 事件：事件：2025 年 8 月 30 日，精智达发布 2025 年半年度报告：公司 2025 年上半年实现营业收入 4.44 亿元，同比上升 22.68%，实现归母净利润 3058.7 万元，同比下降 19.94%。点评点评：公司公司 202

2、5 年上半年业绩增长亮眼，半导体测试领域年上半年业绩增长亮眼，半导体测试领域业业务保持快速增长务保持快速增长。2025上半年实现营收 4.44 亿元，同比上升 22.68%，归母净利润 3058.7 万元，同比下降 19.94%。主要系公司销售规模扩大所致，同时本期薪酬费用等同比增加导致利润下降。2025Q2 实现营收 2.92 亿元，同比增长 4.65%，归母净利润 0.47 亿元，同比下降 11.1%，毛利率为 40.40%，环比增加 12.69pct，同比下降 2.81pct。分业务来看：1）半导体测试设备领域业务保持快速增长，实现业务收入 3.13 亿元，同比增长 376.52%。主要

3、由于全球存储及 AI 领域订单需求旺盛，为国产替代创造了加速推进的契机；上半年首次取得超 3 亿元的重大订单（涵盖 FT 测试机等核心产品），标志测试机系统获得市场验证。2）新型显示检测设备领域毛利率显著提升；中尺寸检测领域：G8.6 AMOLED 产线关键检测设备首次取得 8.6代线 2 亿元以上订单。新型微显示技术领域：公司保持国内 Micro LED、Micro OLED 等前沿显示技术领域主流微显示屏厂商的交流合作，Micro LED/OLED 检测设备需求与业绩同步增长。海外市场方面：与 AR/VR 头部终端厂商的战略合作持续深化，顺利落地多款光学、电学定制测试新产品的开发工作。产品

4、创新方面：公司自主研发的高分辨率成像式色度仪器获得主要客户正式订单 技术创新成果显著，多项研发项目已取得订单。技术创新成果显著，多项研发项目已取得订单。公司研发支出 6,099.30 万元，同比增长 16.28%，研发投入占营业收入的比例 13.75%。技术创新结果显著：1）针对封装后 DRAM 芯片颗粒的测试及修复 FT 测试机研发顺利完成，已于 2025 年 2 月取得客户正式订单，进入量产交付阶段；2）公司加大用于先进封装的 MEMS 探针卡研发投入，相关产品已通过客户验证并取得订单。3）应用于高速 FT 测试机和 KGSD CP 测试机的 9Gbps 高速前端接口 ASIC芯片已经完成

5、验证测试。布局立体化推进，布局立体化推进，拓展新技术与市场边界拓展新技术与市场边界。公司以前瞻性技术开拓与战略规划为基点，通过自主研发与外延发展双轨并进，持续拓展技术纵深与市场多元化边界。在半导体测试领域，以 DRAM 测试设备产品线为基础纵向延伸分选机、探针台等设备构建完整测试链，同步强化 HBM 及先进封装技术研究；依托 DRAM 技术储备横向 拓展至 NAND FLASH 等存储器测试领域，并大力推进算力芯片 SoC 测试机研发。公司基于战略规划优化资本配置，超募资金聚焦先进封装领域，依托子公司南京精智达启动先进封装设备专项计划，总投资近 3 亿元，重点投入探针卡及核心设备研发。截至报告

6、期末，项目已投入 公司简介：公司简介：深圳精智达技术股份有限公司主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售。公司的主要产品为新型显示器件检测设备、半导体存储器件测试设备等。公司致力于先进产业技术探索，进行工程技术开发与成果转化。在国家推动新型显示器件产业发展的过程中，公司积极承担了深圳市技术攻关重点项目、深圳市 2020 年战略性新兴产业专项资金新兴产业扶持计划、深圳市 2020年首台（套）重大技术装备扶持计划等项目。公司作为主要起草单位与工信部电子第五研究所及行业龙头企业共同制定移动终端用电容式触摸屏通用技术规范，推动触摸屏行业技术规范的制定。报告期内，公司被评为国家级专精特新“小巨人