【上海证券】机械行业周报：工程机械板块景气延续，关注半导体设备、人形机器人板块-250902（15页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 工程机械板块景气延续，关注半导体设备、人形机器人板块工程机械板块景气延续，关注半导体设备、人形机器人板块 机械行业周报机械行业周报（2025.8.25-2025.8.29）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 过去一周（2025.8.25-2025.8.29），中信机械行业上涨0.74%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第 12。具体来看，工程机械上涨 0.04%，通用设备上涨 0.20%，专用设备上涨 1.88%，仪器仪表下跌 0.56%，金属制品上涨 2.71%，运输设备下跌 0

2、.51%。工程机械：海外市场景气向好，看好主机厂利润释放。工程机械：海外市场景气向好，看好主机厂利润释放。工程机械板块企业半年报披露，2025H1 三一/徐工/中联/柳工/山推实现收入同比增长+14.96%/+8.04%/+1.3%/+13.21%/+3.02%；归 母 净 利 润 同 比+46.00%/+16.63%/+20.84%/+25.05%/+8.78%，均实现盈利正增。往后看，头部主机厂重视成本管控、优化产品结构和海外市场布局等，有望受益于国内外市场景气周期，持续释放业绩。国内市场来看，工程机械行业延续企稳回升趋势且内需增长动能有望巩固，一方面，专项债发行节奏平稳，项目资金保障为后

3、续内销提供稳定支撑；另一方面，雅下工程、新藏铁路以及新一轮农村公路提升行动方案等系列国家级重大工程项目正加速落地推进，有望持续释放对工程机械产品需求；海外市场方面，2025H1 我国工程机械产品出口总额 282.8亿美元，同比增长 9.4%，东南亚、中东和拉美等新兴市场需求向好，我们认为国内头部主机厂有望通过提升产品竞争力和深化本地化运营加快市场渗透。半导体设备半导体设备：美国对华半导体限制措施再升级，关注半导体设备国产美国对华半导体限制措施再升级，关注半导体设备国产化机遇化机遇。8 月 29 日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布，撤销英特尔、三星以及 SK 海力士旗下位于中国大陆芯片工厂

4、获取美国芯片设备享有的豁免权，未来在华工厂购买美国设备时，都须先向美国政府申请许可证，相关限制措施将在 120 天后生效。豁免权撤销表明美国加强对敏感技术的出口控制力度，海外对华设备管制升级，长期或加速中国半导体产业自主创新进程。我们认为，在 AI 浪潮和国产替代大背景下，国内先进产线扩产需求持续存在，半导体设备作为晶圆代工扩张的基石，同时是实现产业链自主可控的重要环节，国产半导体设备厂家迎发展机遇，建议关注国产半导体设备验证和产线导入进程。机器机器人：人：英伟达发布英伟达发布 Jetson Thor，优必选与国际投资机构达成战略，优必选与国际投资机构达成战略合作合作。1）英伟达发布 Jets

5、on Thor：8 月 26 日，英伟达发布新一代机器人计算平台 Jetson Thor 开发套件及量产模组，该产品是一款专为物理 AI 和机器人设计的高性能计算平台，被称为“机器人大脑”，可同时运行多个 AI 模型，支持各类生成式 AI 模型，包括大语言模型(LLM)、视觉语言模型(VLM)和视觉语言动作模型(VLA)等，这为机器人实现真正的多模态感知和决策能力奠定了硬件基础。我们认为，英伟达有望通过 Jetson Thor 构建的机器人生态，不断吸引行业内的优质企业合作，逐步构建起自身的机器人产业生态网络，为未来机器人业务的大规模商业化奠定基础。2）优必选与国际投资机构达成战略合作：8 月

6、 31 日，优必选公众号宣布，其与国际知名投资机构 Infini Capital正式签署10亿美金战略伙伴合作协议。双方合作将围绕资金支持和产业协同两方面展开。资金支持方面，Infini Capital 旗下高新技术 Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:刘阳东刘阳东 Tel:021-53686144 E-mail: SAC 编号编号:S0870523070002 分析师分析师:王亚琪王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060007 Table