【东兴证券】日联科技（688531）-2025年半年报业绩点评：AI赋能引领行业趋势，横纵拓展订单持续增长-250902（7页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 日联科技（日联科技（688531.SH688531.SH）：AIAI 赋能引赋能引领行业趋势，横纵拓展订单持续增领行业趋势，横纵拓展订单持续增长长 2025 年半年报业绩点评 2025 年 9 月 2 日 推荐/维持 日联科技日联科技 公司报告公司报告 事件：事件：2025 年 8 月 29 日，日联科技发布 2025 年半年度业绩报告：公司 2025 上半年实现营业收入 4.60 亿元，同比增长 38.34%；扣非归母净利润 0.60 亿元，同比增长 15.34%。点评点评：公司公司 2025 年

2、年上半年上半年营收同比增长营收同比增长 38.34%，扣非，扣非归归母净利润同比增长母净利润同比增长 15.34%，公司订单充足且持续增长公司订单充足且持续增长。2025 上半年，公司实现营业收入 4.60亿元，同比增长 38.34%；归母净利润 0.83 亿元，同比增长 7.8%；扣非归母净利润 0.6 亿元，同比增长 15.34%，毛利率为 44.11%，同比减少 1.31pct。分产结构，2025 上半年，X 射线智能检测设备收入 4.09 亿，同比增长 40.67%，毛利率 44.83%，同比提升 1.22pct。其中，1）集成电路及电子制造领域收入2.11 亿，同比增长 54.63%

3、，毛利率为 50.42%。2）新能源电池检测领域收入0.98 亿，同比增长 69.17%，毛利率 32.27%。3）铸件焊件及材料检测领域收入 0.92 亿，同比增长 1.21%。此外，备品备件及其他收入 0.51 亿，同比增长23%。二季度公司实现营业收入 2.61 亿元，同比增长 42.55%，环比增长30.76%；归母净利润为 0.47 亿元，同比增长 10.44%，环比增长 34.35%;扣非归母净利润为 0.40 亿元，同比增长 45.71%，环比增长 100.25%。主要得益于公司主营业务覆盖众多领域，市场需求旺盛订单量充足，通过不断提高产能产出和扩大经营规模带动业绩进一步增长，上

4、半年新签订单同比增长近一倍。上半年净利润增速不及营收增速，主要是受新增马来西亚、匈牙利、美国等海外工厂开办及建设费用，人工智能研发中心筹办建设、日联研究院扩张产生的新增研发费用，新增员工股权激励产生的股份支付费用等费用的影响经营。活动产生的现金流量净额达 5112.26 万元，同比增长 240.93%，主要归因于公司在手订单持续增长，同时加强应收账款管理所致。AI 多方面重构工业多方面重构工业 X 射线检测设备行业的竞争格局射线检测设备行业的竞争格局，公司，公司推出推出业内首款业内首款 AI垂直大模型垂直大模型发布发布。AI 正通过提升检测精度与效率、拓展应用场景、降低成本等方式，从多方面重构

5、工业 X 射线检测设备行业的竞争格局。一是提升检测精度与效率。AI 算法可大幅提高 X 射线检测设备的图像识别准确率；二是快速拓展应用场景。AI 的泛化性是提升工业 X 射线检测设备场景适用性的关键影响因素，借助 AI，可以实现工业 X 射线检测设备在不同应用场景的快速适应，快速部署，快速检测；三是降低生产成本。工业 X 射线检测设备配合 AI智能算法，能实现快速智能识别和缺陷分类，提高产品良率和质量，减少因质量问题导致的返工报废及客诉成本，从而达到降本增效的目的。公司深度融合 AI 技术，在行业内率先构建了工业 X 射线检测“数据+算法+算力”的 AI 智算闭环，巩固扩大企业的技术和应用领先

6、优势。公司成立日联研究院、人工智能研发中心，依托上述主体的 AI 技术开发能力，持续迭代升级工业 X 射线公司简介：公司简介：无锡日联科技股份有限公司主要从事微焦点和大功率 X 射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域；公司主要产品包括工业 X 射线智能检测装备、影像软件和微焦点 X 射线源，公司 X 射线智能检测装备下游应用领域包括集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等；公司系国家级重点专精特新“小巨人”企业，打破了国外厂商对封闭式热阴极微焦点 X 射线源的垄断，实现了我国 X 射线精密检测核心部件的自主