【天富期货】原油短线反弹，能化继续下行-250902（15页）.pdf

1、原油短线反弹，能化继续下行板块观点汇总板块观点汇总品种品种中期结构中期结构短期结构短期结构小时周期策略小时周期策略原油原油偏空偏空震荡震荡1515 分钟空单止盈分钟空单止盈EBEB偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有PXPX震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有PTAPTA震荡震荡偏空偏空空单持有空单持有PPPP偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有塑料塑料震荡震荡偏多偏多1515 分钟有试空机会分钟有试空机会甲醇甲醇偏空偏空偏空偏空剩余空单持有剩余空单持有EGEG震荡震荡偏空偏空等待反弹结束信号等待反弹结束信号橡胶橡胶震荡震荡震荡震荡1515 分钟空单持有分钟空单持有PVCPVC偏空偏空偏空偏空空单持有空单

2、持有BRBR 橡胶橡胶偏空偏空震荡震荡1515 分钟空单持有分钟空单持有纯碱纯碱偏空偏空偏空偏空空单持有空单持有烧碱烧碱偏多偏多震荡震荡1515 分钟试空机会分钟试空机会行情日评：行情日评：（一）一）原油：原油：逻辑：短期多空依然僵持，矛盾酝酿中。供需逻辑上旺季结束后的需求回落与 OPEC+增产落地带来的供应压力均较为确定，中期基本面驱动依然偏空。国内季节性需求放缓早于海外导致 SC 原油弱于外盘率先破位。日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构。今日反弹后，小时级别结构部清晰，15 分钟小周期转多，可按计划做止盈动作，下方 15 分钟支撑关注 488 一线。策略上 15

3、分钟级别止盈，寻找再度转跌后的再尝试机会。图 1.1：原油 2510 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 1.2：原油 2510 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（二）（二）苯乙烯苯乙烯：逻辑：多头反内卷预期消失，高位库存继续快速累积，高利润下高产量格局难改，9-10 月供应端仍将面临新装置集中投产压力，虽然下游需求旺季下有望有所回升，但目前下游原料库存基本放满，加上历史高位的港口库存，苯乙烯面临胀库压力。中期基本面仍偏空。日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日再度增仓长阴打出新低，日再增仓近 5%，持续增仓长阴加速下跌，上方小时周期短期压力 7025 一线，如站上可

4、做部分止盈动作。策略上小时周期空单持有。图 2：EB2510 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（三）橡胶：（三）橡胶：逻辑：供应放量未见，进口同比偏低叠加旺季因素，空头短期缺乏逻辑支撑，只能待看到供应放量或下游轮胎需求走弱出现后再做定夺，多头逻辑上东南亚仅是季节性雨季，目前天气无异常，库存虽有去库但今年同比水平过高叠加轮胎天量库存担忧，短期也无向上驱动。日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构。今日日内震荡，小时级别结构不清晰，15 分钟级别同样趋向震荡结构，15 分钟压力位 16000 一线。策略上 15 分钟周期空单持有，止损参考 16000 一线。图 3.1：橡

5、胶 2601 日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 3.2：橡胶 2601 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（四）合成橡胶：（四）合成橡胶：逻辑：合成胶基本面偏中性，供需两旺下短期无明显矛盾，中期则继续关注轮胎企业尤其是半钢胎高库存对开工的压制情况。更多关注成本端丁二烯逻辑，丁二烯船货集中到岗缓解此前港口偏低情况，且年内丁二烯预计还有 44 万吨新产能投放，随下游有配套 42 万吨产能，但仍存一定供需差且丁二烯装置投产确定性更改，中期关注丁二烯供应压力何时兑现。日度技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡尾盘有所跳水，上周增仓 50%后未出现减仓

6、也未走出短期结构，但大量增仓下近期或将结束震荡。更短周期 15分钟依旧暂看下跌结构。策略上 15 分钟空单持有，止损参考 11920一线。图 4.1：BR 加权日线图数据来源：天富期货研询部、文华财经图 4.2：BR2510 小时图数据来源：天富期货研询部、文华财经（五）（五）PXPX：逻辑：上周以来 PX 供应提升，下游 PTA 开工回落，去库暂缓，PX 短期基本面有所转弱。更多关注成本端原油带动。日度技术面追踪：PX 小时级别短期下跌结构，今日日内震荡重心回落，下跌行情尚未加速，上方短期压力位关注 6900 一线。策略上小时周期空单持有，止损参考 6900 一线。图 5：PX2511 小时