【江海证券】电子行业：2025年TWS耳机销量预计同比正增长，钉钉发布首款AI硬件-250901（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 9 月月 1 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：刘瑜联系人：刘瑜执业证书编号：执业证书编号：S1410123110011行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3

2、个月12 个月相对收益14.4527.7152.87绝对收益24.7944.888.25数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 8 月 29 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-电子行业：2025 年 Q2 全球 PC 出货量同比增长8.4%，端侧 AI 发展推动需求向上 2025.08.122.江海证券-行业点评报告-电子行业：砺算发布第一代 TrueGPU 系列国产显卡，主打图形渲染能力 2025.07.303.江海证券-行业点评报告-电子行业：英伟达恢复 H20 在华销售，将推动 AI 服务器需求增长 2025.07.184.江海证券-行业点

3、评报告-电子行业：2025 年 Q1 国内 PC 出货量同比增长，国补刺激需求增加 2025.07.085.江海证券-行业点评报告-电子行业：小米首款 AI 眼镜正式发布，行业正处快速发展阶段 2025.06.30电子行业2025 年年 TWS 耳机销量预计同比正增耳机销量预计同比正增长，钉钉发布首款长，钉钉发布首款 AI 硬件硬件事件：事件：CounterPoint 预计预计 2025 年年 TWS 销量同比增长销量同比增长 3%。2025 年 7 月 3 日，CounterPoint 发布博文预计 2025 年 TWS 销量同比增长 3%。钉钉发布首款钉钉发布首款 AI 硬件硬件 Ding

4、Talk A1，搭载恒玄芯片搭载恒玄芯片。2025 年 8 月 26 日，钉钉在十周年新品发布会上发布了首款 AI 硬件 DingTalk A1，一款轻薄 AI 录音卡片。投资要点：投资要点：CounterPoint 预计预计 2025 年年 TWS 销量同比增长销量同比增长 3%。2025 年 7 月 3 日，CounterPoint 发布博文预计 2025 年 TWS 销量同比增长 3%。受到全球经济不稳定影响，入门级产品（ASP 在 50 美元以下）将成为主要增长动力，而高端产品（ASP 超过 150 美元）销量将有所下降。品牌层面上，苹果将通过新款 Pro产品保持强势主导地位，但苹果市

5、场份额较上年可能小幅收缩。小米和 JBL 预计将实现两位数增长：小米受益于亲民定价与渠道覆盖广泛，JBL 则凭借产品线多元化及在印度中端市场的成功表现。钉钉发布首款钉钉发布首款 AI 硬件硬件 DingTalk A1，搭载恒玄芯片搭载恒玄芯片。2025 年 8 月 26 日，钉钉在十周年新品发布会上发布了首款 AI 硬件 DingTalk A1，一款轻薄 AI 录音卡片。DingTalk A1 可以通过软硬协同与钉钉 AI 听记系统深度融合，实现语音实时转写、多语种翻译、场景化摘要分析及结构化知识沉淀。产品面向多行业职场场景，内置 30 余种模板及角色定制 AI 助理，支持企业级数据加密与私有

6、化部署。其采用 6 纳米恒玄科技 SoC 音频芯片、Type-C 接口及 660mAh 长续航设计，具备8米远场拾音与可视化声源定位功能。首发限量版的1000台产品已经售罄，市场反响显著，凸显企业办公场景对智能化工具的迫切需求。DingTalk A1 搭载的芯片为恒玄科技 6nm 制程的 BES2800HP 芯片，一个具有集成蓝牙的超低功耗、高性能智能音频 SoC。该平台集成了 CPU 子系统包括一个双核 ArmCortex-M55 处理器和一个双核 BECO NPU，一个用于高级信号处理和神经网络工作负载的 BES 专有协处理器，一个 Tensilica HiFi 4 DSP（可选）、音频编