【开源证券】消费电子行业点评报告：电池：钢壳、掺硅、叠片三大趋势，打造高能量密度的AI终端“心脏”-250831（4页）.pdf

1、消费电子消费电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 消费电子消费电子 2025 年 08 月 31 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 2024Q4 旗舰机密集发布，刺激消费电 子 市 场 增 长 行 业 周 报-2024.10.20 电池：钢壳、电池：钢壳、掺硅掺硅、叠片三大趋势，打造高能量密度、叠片三大趋势，打造高能量密度的的 AI 终端“心脏”终端“心脏”行业点评报告行业点评报告 陈蓉芳（分析师）陈蓉芳（分析师）张威震（分析师）张威震（分析师）仇方君（分析师）仇方君（分析师） 证书编号：S0790524120002 证书编号：S

2、0790525020002 证书编号：S0790525050004 电池电池：AI 终端终端高功率需求高功率需求+小空间场景小空间场景，驱动电池能量密度升级，驱动电池能量密度升级 在智能手机与 PC 领域，终端厂商正积极将“AI Agent/AI 载体/AI 应用”纳入产品规划，寄望于本轮 AI 浪潮开启新一轮需求释放与换机周期。据 Canalys，预计2025 年全球智能手机将出货 1.22 亿部，其中 AI 大模型手机占比将达到 34%，到 2029 年渗透率或达到 57%。据高工锂电，2025 年全球笔记本出货量有望达到2.15 亿台，其中 AI PC 渗透率预计超 40%。随随 AI

3、终端渗透加速，终端渗透加速，电池性能提升电池性能提升成为必选项成为必选项:其一，AI 芯片要求电池在单位时间内输出更高功率，其二，AI 终端高度集成使得设备内部空间更加紧张，对电池的能量密度提出更高要求。在手机市场，续航能力已经成为竞争核心之一，根据 Sandalwood 中国电商监测数据显示，自 2024 年至 2025 年 7 月，在鸿蒙与安卓手机市场中，6000mAh+机型的市场份额从 8%持续加速扩张至 58%，6000mAh+容量正在成为主流门槛。电池的三大趋势：钢壳、掺硅、从卷绕走向叠片电池的三大趋势：钢壳、掺硅、从卷绕走向叠片 钢壳电池因安全性、散热性钢壳电池因安全性、散热性、形

4、态设计灵活、形态设计灵活及可拆卸及可拆卸等等优势优势有望成为旗舰主流有望成为旗舰主流。相较于传统软包电池，钢壳电池采用钢质外壳，结构强度高，抗冲击、抗振动能力强，不易鼓包变形，安全性能显著提升。钢壳导热效率更优，在高功耗场景下可更高效散热。钢壳电池在形态设计上具有更高的灵活性，能够更好地适应和优化设备内空间，同时降低电池拆卸难度，更符合欧盟“可拆卸电池”法规趋势。凭借耐用性和适配性，钢壳电池尤其契合大容量、高功率消费电子终端。当前，iPhone 16 Pro 已率先搭载 L 型钢壳电池，三星正推进“SUS CAN”不锈钢壳体方案，或将应用于其旗舰手机。钢壳电池有望在未来旗舰机型中成为主流。掺硅

5、负极成为掺硅负极成为电池电池容量扩张容量扩张的的核心核心技术技术路径。路径。高能量密度、轻薄化与安全性三重需求下，传统锂电池能量密度提升陷入瓶颈，而硅材料理论比容量高达4200mAh/g，为石墨的 10 倍，10%左右的硅含量就可以让电池容量显著提高。2024 年以来硅基负极已在高端手机机型实现规模化量产，并正由旗舰向中端市场渗透，在现有量产产品中，硅碳负极电池已广泛应用于一加、iQOO、VIVO、小米、Redmi、荣耀和 Realme 等多品牌机型，预计 2025 年消费电子掺硅比例将提升至 10%以上，以支撑容量向 70008000mAh 扩展。叠片工艺叠片工艺有望随产业化发展提升渗透率有

6、望随产业化发展提升渗透率。卷绕/叠片工序将极片加工为裸电芯，同属电池制造中段的核心工艺。随电芯容量提升，卷绕工艺逐渐难以兼容，相比而言，叠片工艺电池内阻更小，充电效率更高；在充放电循环中产生热量相对较小、较均匀，电池安全性更高；同时电池内部空间也能利用更充分，电池能量密度相对更大。未来叠片工艺有望在 500Ah+电芯领域加速渗透。推荐推荐标的标的：领益智造；受益标的受益标的：珠海冠宇、德赛电池、欣旺达、信维通信。风险提示：风险提示：技术迭代不及预期、产业化发展不及预期、下游需求不及预期技术迭代不及预期、产业化发展不及预期、下游需求不及预期。-19%0%19%38%58%77%2024-0820