【国盛证券】电力设备行业周报：阿里AI资本开支超预期，协会发布磷酸铁锂发展倡议书-250831（13页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力设备电力设备 阿里阿里 AI 资本开支超预期，资本开支超预期，协会发布磷酸铁锂发展倡议书协会发布磷酸铁锂发展倡议书 光伏：光伏玻璃价格即将迎来上涨，关注光伏玻璃板块迎来修复。光伏：光伏玻璃价格即将迎来上涨，关注光伏玻璃板块迎来修复。根据本周 SMM的光伏报价，本周开始光伏玻璃企业陆续开始上调玻璃报价，3.2mm 单层镀膜光伏玻璃报价 18.5-19.5 元/平方米，3.2mm 双层镀膜光伏玻璃报价 19.5-20.5 元/平方米，2.0mm 单层镀膜光伏玻璃报价 12.5-14.0 元/平方

2、米。本周玻璃 9 月新单报价基准价上调至 13 元/平方米，由于 210 以及 210r 组件需求较高，9 月新增价差机制，相关版型玻璃较于基准价+1 元/平方米。随着光伏玻璃环节库存持续维持下降趋势，光伏玻璃价格有望赢来上涨，从而迎来报表改善。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注协鑫科技、通威股份、大全能源、福莱协鑫科技、通威股份、大全能源、福莱特、双良节能、晶澳科技、东方日升特、双良节能、晶澳科技、东方日升等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。3）钙钛矿 GW 级布局带来的产业化机会，核心关注

3、金晶科技金晶科技等。风电风电&电网：阿里巴巴资本开支超预期。电网：阿里巴巴资本开支超预期。8 月 29 日，阿里巴巴集团发布的 2026 财年第一季度财报（即自然年 2025 年二季度）显示，该季度实现营收 2476.52 亿元，剔除已出售业务影响，集团整体收入同比增长 10%，集团净利润为 423.82 亿元，同比增长 76%，超市场预期；其中阿里云业务在 2025Q2 实现收入同比增长26%，达到 333.98 亿元人民币。AI 相关产品的收入继续保持 8 季度连续 3 位数增长，表明市场对云计算基础设施的需求因 AI 应用的普及而显著上升。阿里本季度 AI+云的资本开支投入达 386 亿

4、元，同比增长 220%，在 H20 禁售情况下，公司资本开支仍同环比高增，表明此前公司提出的 3800 亿资本支出正在快速兑现。风电关注 1）海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电东方电缆、中天科技、亨通光电。2）单桩环节：大金重大金重工、天顺风能、海力风电工、天顺风能、海力风电等。看好风电主机价格在“反内卷”背景下，持续提升，预计 2026 年国内价格反转订单密集交付，风机业绩扭亏为盈、盈利弹性大。关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。国内外再次推动算力需求增长，推荐金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中金盘科技

5、、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气恒电气等。氢能氢能：内蒙古内蒙古 100 万吨绿色甲醇项目签约万吨绿色甲醇项目签约。据全球氢能，8 月 27 日，多伦县人民政府与中国电建集团、中国氢能源集团就风电制绿氢耦合生物质副产 CO2 合成绿色甲醇一体化示范项目签署框架合作协议。多伦县风电制绿氢耦合生物质副产CO2 合成绿色甲醇一体化示范项目，总投资约 310 亿元，占地面积约 1800 亩，规划建设 3.5GW 风电制氢，年产绿氢 20 万吨、绿色甲醇 100 万吨。多伦县委书记王延功强调。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压

6、缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。储能：储能：2025 年年 8 月月 W3 储能系统项目投标报价区间为储能系统项目投标报价区间为 0.3891 元元/Wh-0.5889元元/Wh。均价：8 月 W3EPC 投标报价区间为 0.4492 元/Wh-1.9326 元/Wh，储能系统投标报价区间为 0.3891 元/Wh-0.5889 元/Wh。推荐关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。晖电气、东方日升。新能源车：新能源车：本周，协会发布维护磷酸铁锂健康发展倡议书征求意见稿本