【国信期货】贵金属周报：贵金属强势上行 纽约期银创新高-250831（25页）.pdf

1、贵贵金金属属强强势势上上行行 纽纽约约期期银银创创新新高高国国信信期期货货贵贵金金属属周周报报2025年8月31日研究所1行情回顾2高频数据更新3后市展望4库存及持仓目目 录录CONTENTS研究所行情回顾Part1第一部分研究所1.1 行情概览8 8月月2 25 5日日-8 8月月3 31 1日日当当周周，贵贵金金属属整整体体延延续续震震荡荡上上行行，多多项项利利多多因因素素推推动动价价格格突突破破关关键键阻阻力力。黄黄金金受受美美联联储储降降息息预预期期升升温温及及政政治治不不确确定定性性支支撑撑，纽纽约约期期金金突突破破3 35 50 00 0美美元元附附近近阻阻力力；白白银银跟跟随随黄

2、黄金金走走强强，纽纽约约期期银银创创历历史史新新高高。关关税税方方面面，特特朗朗普普宣宣称称对对进进口口家家具具和和医医药药加加征征高高额额关关税税，持持续续引引发发市市场场避避险险情情绪绪。与与此此同同时时，欧欧盟盟拟拟取取消消部部分分美美国国关关税税以以换换取取汽汽车车关关税税优优惠惠，印印度度仍仍坚坚持持增增加加俄俄罗罗斯斯原原油油进进口口，全全球球贸贸易易环环境境复复杂杂多多变变，继继续续为为贵贵金金属属波波动动提提供供基基础础。货货币币政政策策方方面面，美美联联储储降降息息预预期期持持续续主主导导市市场场，主主席席鲍鲍威威尔尔于于杰杰克克逊逊霍霍尔尔年年会会释释放放鸽鸽派派信信号号，

3、理理事事沃沃勒勒亦亦明明确确支支持持9 9月月降降息息2 25 5个个基基点点，进进一一步步强强化化宽宽松松预预期期。此此外外，特特朗朗普普于于社社交交平平台台宣宣布布立立即即解解除除美美联联储储理理事事库库克克职职务务，若若其其离离任任，特特朗朗普普将将有有望望提提名名人人选选以以在在七七人人理理事事会会中中占占据据多多数数，从从而而直直接接影影响响未未来来利利率率路路径径。此此举举已已引引发发库库克克提提起起诉诉讼讼，市市场场对对货货币币政政策策独独立立性性的的担担忧忧显显著著升升温温，加加剧剧多多空空博博弈弈。近近期期美美国国经经济济数数据据呈呈现现 韧韧性性+温温和和通通胀胀 组组合合

4、。美美国国二二季季度度GGD DP P与与P PC CE E物物价价指指数数分分别别上上修修至至3 3.3 3%和和2 2.5 5%，商商业业投投资资强强劲劲显显示示经经济济活活力力，抑抑制制了了过过度度宽宽松松预预期期；而而7 7月月P PC CE E环环比比上上升升0 0.2 2%，在在关关税税推推动动部部分分商商品品价价格格上上涨涨背背景景下下，核核心心通通胀胀仍仍呈呈回回升升态态势势。目目前前市市场场对对9 9月月美美联联储储降降息息预预期期概概率率仍仍维维持持在在8 87 7%的的高高位位。地地缘缘方方面面，俄俄乌乌局局势势暂暂无无突突破破性性进进展展，欧欧洲洲提提议议设设立立缓缓冲

5、冲区区，地地缘缘风风险险持持续续存存在在。展展望望后后市市，贵贵金金属属短短期期仍仍有有望望维维持持偏偏强强格格局局。技技术术面面上上，C COOMME EX X黄黄金金下下一一关关键键阻阻力力上上看看3 35 55 50 0美美元元，下下方方支支撑撑参参考考3 34 40 00 0-3 34 45 50 0美美元元区区间间；C COOMME EX X白白银银在在突突破破前前高高后后上上行行空空间间打打开开，下下一一目目标标可可关关注注4 42 2美美元元附附近近水水平平。市市场场核核心心变变量量聚聚焦焦下下周周即即将将公公布布的的8 8月月非非农农数数据据，以以及及中中旬旬美美联联储储9 9

6、月月议议息息会会议议的的最最终终决决议议与与政政策策信信号号指指引引。研究所4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.2 内外盘黄金震荡走强研究所5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：iFinD 国信期货8 8月月2 25 5日日-8 8月月3 31 1日日当当周周，贵贵金金属属整整体体强强势势上上涨涨，多多项项价价格格创创阶阶段段乃乃至至历历史史新新高高。受受美美联联储储降降息息预预期期升升温温及及政政治治不不确确定定性性支支撑撑，纽纽约约黄黄金金主主力力合合约约突突破破关关键键阻阻力力，最最高高触触及及3 35 51 18 8.5 5美美元