【东亚期货】铜行业周报-250829（4页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/08/29咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

2、易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。核心观点基本面信息1：铜精矿加工费回落至负值区间，智利Codelco下调年度产量预期，加剧供应担忧。基本面信

3、息2：社会库存周下降，绝对量仍处低位，金九银十旺季临近带动需求边际改善预期。基本面信息3：LME、COMEX及上期所三大交易所集体累库，反映淡季终端消费疲软。基本面信息4：美联储降息节奏不确定性增强，市场情绪回落抑制金融属性支撑。观点：沪铜基本面多空交织，矿紧与累库矛盾并存，叠加宏观驱动反复，短期维持震荡格局，静待旺季需求验证及政策信号明朗。铜期货盘面数据（周度）铜现货数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓持仓周涨跌成交沪铜主力794100.91%1738265292471061沪铜指数加权793940.95%47933218695156498国际铜704901.08%3755-2174869L

4、ME铜3个月9839.51.22%239014-3828214271COMEX铜454.452.17%1054046438128789沪铜期货主力收盘价.source：WIND元/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0420000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0

5、424/0824/1225/040100000200000300000400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有色#1铜元/吨793905600.71%上海物贸元/吨793555300.67%铜进阶数据（周度）铜库存（周度）广东南储元/吨792204700.6%长江有色元/吨794505000.63%上海有色升贴水元/吨25010066.67%上海物贸升贴水元/吨1855037.04%广东南储升贴水元/吨2104527.27%长江有色升贴水元/吨175159.38%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨-82.797.96-8.77%LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨-167.53-1

6、.050.63%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元/吨330.6595.8440.82%铜精矿TC美元/吨-41.06-2.867.49%铜铝比比值3.8002-0.0087-0.23%精废价差元/吨1252.66218.6221.14%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/04-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).source：WIND美元/干吨铜精矿:现货:粗炼费(TC)15/1216/1217/1218/1219/1220/12